20240317-新湖期货-新湖铁矿石周报_铁矿石供强虚弱_中期继续以偏空思路对待_11页_5mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现供强需弱的格局，价格持续下跌，市场情绪偏空。铁矿石05合约周环比下跌10.89%，港口PB粉价格报776元/吨，周环比下跌102元/吨。整体来看，铁矿石基本面支撑不足，中期仍以偏空思路对待。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格加速下跌，期现共振下行，基差快速走弱。
• 供应情况：本周发运量维持在3122万吨，环比基本持稳，澳洲及非主流矿发运继续增加，巴西矿小幅回落。到港量为2025万吨，环比下降352万吨，季度末供应仍偏宽松。
• 需求情况：铁水产量持续下滑，本周日产220.8万吨，环比下降1.4万吨，同比减少16.8万吨。部分钢厂因成材库存亏损及去库难度大而新增临时检修，进一步抑制需求。
• 库存变化：45港库存为14285万吨，环比增加135万吨，同比增加603万吨。港口累库斜率放缓，钢厂多以消耗库存、按需采购为主，进口矿库存小幅上升至9270万吨。
• 价差变化：5-9合约价差为25.5，较上周减少15.5，市场提前交易下半年预期，多头移仓至远月。

关键信息

供应端

• 全球发运量：3121.7万吨，环比下降3.9%，同比上升158.2%。
• 澳洲19港发运量：2522.4万吨，环比下降22.1%，同比上升93.6%。
• 巴西主港发运量：626.7万吨，环比下降81.7%，同比下降91.0%。
• 澳洲主港发运量：1895.6万吨，环比上升59.5%，同比上升184.5%。
• 澳洲发中国量：1495.6万吨，环比上升44.8%，同比上升29.8%。
• 澳洲以外发运量：599.3万吨，环比上升18.2%，同比上升64.6%。

需求端

• 日均铁水产量：220.82万吨，环比下降1.43万吨，同比下降16.76万吨。
• 高炉开工率：76.15%，环比上升0.55%，同比下降6.14%。
• 高炉产能利用率：82.58%，环比下降0.53%，同比下降5.86%。

库存情况

• 45港库存：14285万吨，环比增加135万吨，同比增加603万吨。
• 进口矿库存：9269.8万吨，环比增加9.9万吨，同比增加66.5万吨。
• 库存消耗比：34.28%，环比上升0.31%，同比下降2.43%。
• 进口矿日耗：270.44万吨，环比下降2.19万吨，同比下降18.56万吨。

价差与基差

• 5-9合约价差：25.5，较上周减少15.5。
• 基差：05合约贴水现货22元/吨，较上周收窄15元/吨。

其他信息

• 废钢与生铁成本：废钢跌幅不及生铁成本，减产导致高炉废钢消耗下降。
• 澳洲海运费：西澳-青岛海运费为12.4美元/吨，环比下降1.63%；巴西-青岛海运费为31.5美元/吨，环比上升0.5%。
• 美元汇率：美元兑人民币汇率为7.1876，环比微跌0.0057，同比微跌0.3005。

结论

铁矿石市场当前供强需弱，基本面难以支撑价格，短期铁水产量有望触底企稳，但中期仍需以偏空思路对待。市场情绪受“负反馈”机制影响，持续走弱，投资者应关注下游成材需求恢复情况，谨慎操作。