20181210-东北证券-机械设备行业动态报告_轨交投资维持高位_持续推荐_黑五_数据亮眼的龙头科沃斯_11页_912kb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了机械设备行业的市场表现、核心投资组合、行业动态及重点公司财务数据，重点推荐了多家在轨交、服务机器人、工程机械、新能源汽车及半导体设备等领域的龙头企业。报告指出，机械设备行业整体保持增长态势，部分细分领域如轨交后市场、服务机器人、半导体设备等具备较高的增长潜力。

主要观点与关键信息

轨交行业 & 思维列控

• 行业趋势：轨道交通行业投资未来仍将维持高位，2019年-2020年为城市轨道交通通车高峰窗口。
• 细分市场：动车系统高级维修市场和全路段机车维修更换后市场是轨交行业最具弹性的部分。
• 公司逻辑：
  1. 行业逻辑：铁路固定资产投资高位，未来三年更新更换维护后市场趋势向上。
  2. 新一代LKJ列控系统更新更换逻辑：存量市场和新增市场总量扩大，价格弹性大，量价双升。
  3. 外延逻辑：收购蓝信科技是公司高铁战略落地体现，未来协同效应显现，增厚业绩。

服务机器人行业 & 科沃斯

• 行业增长：家庭服务机器人是服务机器人行业中发展最快的部分，扫地机器人由可选品向必需品转变。
• 海外市场：科沃斯在美国“黑五”期间全渠道销售额同比增长100%，预计全年美国市场收入可达8.2亿元，市占率提升至17%。
• 市场潜力：全球扫地机器人市场渗透率低，美国约为10%，欧洲约为6%-10%，市场空间巨大。
• 技术优势：科沃斯在德国IFA展发布AIVI技术，通过人工智能实现智能避障，提升产品智能性。
• 海外布局：科沃斯已在美国、德国、日本设立分公司，加大线下渠道布局，与大型零售商合作。

工程机械

• 销量增长：11月挖掘机销量同比增长15%，1-11月累计销量同比增长48%。
• 出口增长：出口销售同比增长86.2%，小挖为主要驱动力。
• 行业前景：行业盈利仍有提升空间，未来几年高景气度持续，重点关注三一重工、恒立液压等企业。

新能源汽车 & 先导智能

• 产业趋势：新能源汽车产业由政策驱动转向市场驱动，2020年后国内退补政策将推动海外车企加大布局。
• 设备需求：预计2018-2020年国内锂电设备年均需求达1,500亿元。
• 企业机会：先导智能作为锂电设备龙头，受益于海外电芯厂在中国扩产。

半导体装备行业

• 市场增长：中国半导体设备市场规模有望达118亿美元，2019年增长至173亿美元，成为全球最大市场。
• 国产替代：国产设备企业受益于产业转移，北方华创、中微半导体等企业获得重要订单。
• 政策支持：大基金有效承诺额超1200亿元，预计2018年底完成首期投资。

本周核心投资组合

上周核心组合收益率：3.86%
沪深300指数：上涨0.28%
申万机械设备指数：上涨2.14%

行业数据概览

本周行业新闻

1. 发改委、能源局发布清洁能源消纳行动计划：提出到2020年全国核电实现安全保障性消纳，风电利用率提升至95%，光伏发电弃光率低于5%。
2. IDC发布第三季度可穿戴设备市场报告：小米出货量超越苹果，位居第一。
3. 中美贸易战缓和利好出口企业：浙江鼎力受益，其美国市场关税维持10%，对业绩无影响。
4. 半导体设备市场增长：中国有望成为全球最大市场，国产设备企业受益。
5. 公司并购与投资动态：包括东杰智能、至纯科技等多家公司发布重要公告，涉及股权收购、增资扩股等。

重点公司财务数据

投资建议

• 重点推荐：科沃斯、浙江鼎力、华测检测、思维列控、先导智能、北方华创、建设机械、恒立液压、郑煤机。
• 行业前景：机械设备行业整体表现较好，部分细分领域增长潜力大，建议持续关注。

风险提示

本报告内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。