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燃料油周报总结（11.17-11.21）

价格波动

上周燃料油整体呈现先扬后抑走势：

• 高硫燃料油价格报收2487元/吨，周跌3.91%
• 低硫燃料油价格报收3038元/吨，周跌6.23%

基本面分析

1. 低硫燃料油：新加坡套利到货量预计在11月增加至290-300万吨，但由于运费高昂，12月到港量可能收紧。目前现货价差由贴水转为溢价。
2. 高硫燃料油：持续受到下游船用燃料需求的强劲支撑，部分中国炼油厂也采购高硫燃料油作原料，需求表现稳定。
3. 原油方面：或将继续维持震荡，支撑有限。

建议操作/价格区间

高硫燃料油：短线2450-2650区间操作
低硫燃料油：短线2950-3150区间操作

库存情况

• 新加坡燃料油库存11月19日增至2344.9万桶。
• 中国舟山港燃油库存保持相对稳定。

价差动态

高低硫燃料油价差有所收窄，11月低硫现货价差由贴水转为溢价。

投资提示

市场有风险，操作需谨慎，本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。

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