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燃料油期货周报总结

核心内容

本周燃料油期货合约整体呈现震荡下跌趋势，价格走势与国际原油市场紧密相关。主要影响因素包括地缘政治扰动和供应端的收缩。俄罗斯炼厂因设施袭击和欧美制裁，炼油能力较年初下降20%，导致出口量环比减少，对亚洲市场形成底部支撑。同时，沙特和科威特炼厂的检修及火灾事件进一步减少中质馏分油与燃料油的产出，限制了高硫燃料油价格的跌幅。

期货市场表现

1.1 合约行情

• FU2601：本周收于2502元/吨，较前一交易周结算价下跌120元/吨，跌幅为4.58%。
• 最高价：2621元/吨
• 最低价：2458元/吨
• 成交量：2699281手
• 持仓量：223594手，较上周增加6297手

1.2 品种价格

燃料油期货合约价格呈现近高远低的反向市场格局，整体表现为近强远弱。FU2601作为主力合约，流动性持续集中，而FU2602合约持仓量也稳步增加。

现货市场分析

2.1 基差数据

本周燃料油现货市场表现不佳，基差水平处于近几个月的较低区间。燃料油价格与原油联动紧密，原油低位盘整进一步制约了基差的上行弹性。

2.2 注册仓单

截至11月22日，燃料油FU2601合约对应注册仓单量维持在19740吨，与上周持平，表明高硫燃料油库存处于相对稳定水平。

影响因素

3.1 产业资讯

• 燃料油基准价为5413元/吨，较本月初5400元/吨下降0.2%。
• 燃料油380CST基准价为394美元/吨，较本月初下跌5.8%。

行情展望

综合来看，燃料油市场走势受供需基本面与地缘政治因素共同影响。当前市场面临“供应端支撑+需求端压制+宏观面承压”的三重格局，燃料油期价短期内难以形成趋势性行情，预计将维持偏弱震荡态势。

后市关注点

• 原油价格走势
• 地缘政治局势变化
• 新加坡燃料油库存变化
• 国内燃料油产量及进出口数据

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