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沪铝早报-2025年6月9日总结

核心内容概述

2025年6月9日的沪铝早报主要围绕铝价走势、库存变化、供需平衡及市场影响因素进行分析，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。整体市场情绪呈现震荡格局，受碳中和政策、地缘政治及宏观经济影响，铝价面临多空交织的局面。

主要观点

基本面分析

• 碳中和控制产能扩张：政策对铝行业产能的限制长期利好铝价。
• 下游需求疲软：房地产行业持续低迷，压制铝材消费。
• 宏观情绪波动：市场短期情绪不稳定，影响铝价走势。

技术面分析

• 基差：现货价格较期货升水160元，显示市场对现货的偏好，偏多信号。
• 盘面：收盘价位于20日均线上，且20日均线呈上升趋势，偏多信号。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头减少，偏空信号。

库存变化

• 上期所铝库存：较上周减少6268吨至118165吨，库存下降显示市场供需偏紧。
• LME库存：较昨日减少329465吨至36385吨，库存下降进一步支撑铝价。
• SHFE库存：较上周增加1613吨至107404吨，库存上升显示需求仍不强劲。
• 社会库存：维持较高水平，反映消费疲软。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，推动行业转型升级。
• 俄乌地缘政治冲突影响俄铝供应，增加市场不确定性。
• 降息政策刺激经济，可能对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济前景不明朗，高铝价可能抑制下游需求。
• 铝材出口退税取消，对出口造成压力。

供需平衡分析

从数据可以看出，近年来中国铝行业供需基本保持平衡，2024年供需平衡为正，显示行业逐步恢复。

逻辑总结

当前铝价走势受多种因素影响，主要包括：

• 碳中和政策：推动行业结构调整，长期利好铝价。
• 地缘政治：俄乌冲突影响俄铝供应，增加市场不确定性。
• 降息：刺激经济，可能对铝价形成支撑。
• 需求疲软：房地产低迷及出口退税取消抑制消费。
• 库存变化：库存下降显示市场供需偏紧，但铝棒库存仍高。

整体来看，铝价在多空因素交织下呈现震荡运行趋势。

投资建议

• 铝价长期看好，但短期受需求疲软及宏观经济不确定性影响，波动较大。
• 建议投资者关注政策变化及全球经济走势，把握市场波动机会。
• 技术面显示偏多信号，但主力持仓偏空，需谨慎操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，投资者应独立判断，自行承担风险。