> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品期权市场周度总结（2026.06.29-2026.07.03） ## 核心内容概览 本周（2026年6月29日至7月3日），商品期权市场整体活跃度环比下降，日均成交量为1016万手，环比下降7.77%；日均持仓量为1047万手，环比上升14.04%。市场情绪有所回落，部分品种表现活跃，部分品种则出现明显成交量和持仓量下降。 ## 主要观点 ### 1. 成交活跃度变化 - **活跃品种**：鸡蛋（109万手）、甲醇（96万手）、苯乙烯（95万手）等品种成交量较高。 - **成交量增长迅速**：瓶片（+305%）、LPG（+190%）、丙烯（+165%）等品种成交量大幅上升。 - **成交量下降明显**：对二甲苯（-96%）、沥青（-83%）、合成橡胶（-76%）等品种成交量显著下降。 ### 2. 持仓量变化 - **持仓量较高的品种**：玻璃（89万手）、豆粕（78万手）、鸡蛋（63万手）。 - **持仓量增长迅速**：LPG（+62%）、塑料（+60%）等品种持仓量环比增长较快。 ### 3. 标的涨跌情况 - **涨幅较大的品种**：碳酸锂（+12.36%）、白银（+7.35%）、纯苯（+5.35%）。 - **跌幅较大的品种**：原油（-5.54%）、氧化铝（-2.93%）、铅（-2.43%）。 ### 4. 市场波动情况 - **隐含波动率**：22个品种平值隐含波动率周度上涨，28个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。 - **高位隐波品种**：生猪、聚丙烯。 - **低位隐波品种**：螺纹钢、工业硅、锰硅、豆粕、菜粕。 ### 5. 市场情绪指标（PCR） - **成交量PCR高位**：碳酸锂、PTA、铜、锌、甲醇等品种成交量PCR位于历史高位，市场集中博弈下跌预期。 - **成交量PCR低位**：短纤、苹果、烧碱等品种成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期。 - **持仓量PCR高位**：豆油、锌、铝、铜、鸡蛋、沥青等品种持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌博弈情绪较高。 - **持仓量PCR低位**：原油、铁矿石、白银、烧碱、菜油等品种持仓量PCR处于近一年低位，市场看涨情绪积累。 ## 关键信息汇总 ### 成交量变化 | 品种 | 成交量（万手） | 环比变化 | |------|----------------|----------| | 鸡蛋 | 109 | - | | 甲醇 | 96 | - | | 苯乙烯 | 95 | - | | 瓶片 | - | +305% | | LPG | - | +190% | | 丙烯 | - | +165% | | 对二甲苯 | - | -96% | | 沥青 | - | -83% | | 合成橡胶 | - | -76% | ### 持仓量变化 | 品种 | 持仓量（万手） | 环比变化 | |------|----------------|----------| | 玻璃 | 89 | - | | 豆粕 | 78 | - | | 鸡蛋 | 63 | - | | LPG | - | +62% | | 塑料 | - | +60% | ### 标的涨跌幅 | 品种 | 周涨跌幅 | |------|----------| | 碳酸锂 | +12.36% | | 白银 | +7.35% | | 纯苯 | +5.35% | | 原油 | -5.54% | | 氧化铝 | -2.93% | | 铅 | -2.43% | ### 隐含波动率（IV） | 品种 | IV（%） | IV环比 | IV历史分位 | |------|---------|--------|------------| | 生猪 | 26.00 | -0.03% | 82.17% | | 聚丙烯 | 24.11 | -0.87% | 80.00% | | 螺纹钢 | 9.49 | -0.16% | 0.00% | | 工业硅 | 11.64 | -0.47% | 0.86% | | 锰硅 | 15.98 | -1.49% | 0.86% | | 豆粕 | 11.38 | -1.06% | 1.73% | | 菜粕 | 15.60 | -1.49% | 0.86% | ### 市场情绪（PCR） | 品种 | 持仓量PCR | 成交量PCR | |------|-----------|-----------| | 碳酸锂 | 118.42% | 101.27% | | PTA | 125.16% | 87.59% | | 铜 | 76.43% | 60.26% | | 锌 | 103.47% | 94.47% | | 短纤 | 57.52% | 50.69% | | 苹果 | 29.35% | 25.36% | | 豆油 | 101.95% | 104.29% | | 烧碱 | 47.81% | 32.25% | | 沥青 | 103.47% | 149.09% | | 原油 | 62.91% | 39.56% | | 铁矿石 | 80.27% | 90.34% | | 白银 | 108.42% | 63.83% | | 菜油 | 88.41% | 63.32% | ## 风险提示 - **模型风险**：市场模型的假设与实际可能不一致，导致预测偏差。 - **政策风险**：政策调整可能对市场产生重大影响。 - **末日轮极端行情**：临近到期日的期权市场可能出现极端波动，增加交易风险。 ## 分析师信息 - **吴奇翀**：产业咨询资深分析师 - 从业资格号：F03103978 - 投资咨询号：Z0019617 - 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: qichong.wu@orientfutures.com - **陈玉飞**：产业咨询分析师 - 从业资格号：F03130576 - 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: yufei.chen@orientfutures.com ## 东证衍生品研究院 - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 - 联系人：梁爽 - 电话：8621-63325888-1592 - 传真：8621-33315862 - 网站：www.orientfutures.com - 邮箱：research@orientfutures.com