港股行业比较报告2018年03月期-20180402-东兴证券-27页-4mb

港股行业比较报告 2018 年 03 月期总结

核心内容概述

本报告总结了2018年3月期港股主要行业表现，涵盖金融、地产、消费和投资领域，旨在为投资者提供行业动态及市场趋势的参考。

一、金融行业

1.1 内地银行

• 2月金融机构各项贷款余额同比增长 12.8%。
• 1-2月非金融企业贷款累计同比增长 10.18%。
• 金融机构存贷差同比和银行间同业拆借加权平均利率数据表明，市场流动性保持稳定。

1.2 内地保险

• 2月寿险保费收入中，中国人寿同比增长 23%，其他多数公司同比下降。
• 财险保费收入各上市公司均有双位数同比增长。
• 保险资金运用结构显示，资产总额和净资产均有所增长。

1.3 外资保险

• 友邦2月保费收入同比增长 24.5%，1-2月累计同比增长 43.5%。
• 外资保险板块表现优于市场整体，与美国10年期国债收益率走势相关。

1.4 香港多元金融

• 2月香港主板日均成交额环比下降 10.1%，但同比增长 77.5%。
• 香港多元金融板块走势与恒生指数、M2增速及港股通资金流入相关。

1.5 内地券商

• 内地券商板块走势与沪深300指数基本同步。
• 融资融券余额及境内筹资金额均保持增长趋势，反映市场活跃度。

二、地产行业

2.1 内地地产

• 1-2月商品房销售面积累计同比增长 4.1%，销售额累计同比增长 15.3%。
• 2月70大中城市新建住宅价格指数同比上涨 5.6%，环比上涨 0.5%。
• 商品房销售数据与房地产开发投资完成额保持同步增长。

2.2 香港地产

• 1-2月楼宇买卖合约数累计同比增长 35.5%，显著高于去年全年 14.8%。
• 1-2月成交额同比增长 58.2%，明显高于去年全年 36.3%。
• 港岛A类私人住宅房价上涨趋势与零售数据、GDP增长相关，租金滞后零售数据6个月见底。

三、消费行业

3.1 内地零售

• 2月社消总额同比增长 9.7%。
• 消费者信心指数为124，环比上升 1.4%。
• 分类零售额显示，不同品类增长差异显著。

3.2 香港零售

• 1月零售业总销货价值同比增长 4.1%，但同比增幅较前月下降 1.7个百分点。
• 访港内地旅客同比下降 5.5%，较前月下降 12.7个百分点。
• 香港零售数据与访港旅客量、酒店入住率密切相关。

3.3 汽车

• 1-2月乘用车销量同比增长 2.1%，自主品牌增速高于行业。
• 吉利、长城1-2月销量累计同比分别为 8.5% 和 15.1%。

3.4 博彩

• 2月幸运博彩毛收入同比增长 5.7%，1-2月累计同比增长 19.7%，与去年全年水平持平。
• 澳门博彩收入结构中，不同业务板块表现各异。

3.5 乳业

• 2月原奶价环比下降 0.6%，同比下降 2.3%。
• 原奶价格与国际期货价格（如芝加哥牛奶现货价、黄玉米及豆粕期货结算价）存在联动。

四、投资行业

4.1 投资

• 1-2月固定资产投资完成额累计同比增长 7.9%。
• 房地产、制造业和基建投资占比显示，房地产投资增速较快。

4.2 工业

• 1-2月挖机销量累计同比增长 14.3%，装载机销量累计同比增长 27.6%。
• 推土机销量累计同比增长 34.9%，显示工程机械需求上升。

4.3 材料

• LME铝期价3月环比下降 5.2%，但同比增长 6.4%。
• LME铜期价环比下降 7.2%，同比增长 14.2%。
• 黄金期价环比上涨 1.4%，同比增长 8%。
• MySpic综合钢价指数环比下降 4.7%，但同比增长 3.2%。
• 水泥价格指数环比下降 3.8%，但同比增长 26.4%。
• 箱板纸价格环比上涨 3.6% 和 7.4%，同比增长 17.5% 和 21.9%。

4.4 能源

• 3月布伦特原油期货价格收于 70.4美元/桶，环比上涨 4.7%，同比增长 38.7%。
• 秦皇岛港动力末煤平仓价环比下降 13.3%，同比下降 8.6%。

4.5 交运

• 2月航运CCFI指数同比增长 4%。
• 沿海主要港口货物吞吐量同比增长 5.1%。
• 民航旅客周转量同比增长 15.4%，反映航空业需求上升。

五、分析师信息

• 谭可：海外研究组组长，2007年加入东兴证券研究所，曾外派研究港股市场。
• 许磊：美国金融硕士，MBA，2016年加入东兴证券研究所，从事海外研究。

六、风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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七、行业评级体系

公司投资评级（以沪深300为基准）：

• 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率 15% 以上；
• 推荐：公司股价相对沪深300指数收益率 5% ~ 15%；
• 中性：公司股价相对沪深300指数收益率 -5% ~ 5%；
• 回避：公司股价相对沪深300指数收益率 -5% 以下。

行业投资评级（以沪深300为基准）：

• 看好：行业指数相对沪深300指数收益率 5% 以上；
• 中性：行业指数相对沪深300指数收益率 -5% ~ 5%；
• 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率 -5% 以下。