20230429-国联证券-中鼎股份-000887.SZ-22年业绩符合预期_空悬与轻量化订单充沛_3页_404kb

业绩概况

• 2022年公司营收1485.2亿元，同比增长180.9%。
• 2023年Q1营收385.9亿元，同比增长149.1%。
• 底盘轻量化、橡胶产品及冷却系统类产品营收大幅增长。

核心业务

• 空气悬架：子公司AMK为国际领先供应商，正在加速拓展中国市场，已获多家自主品牌定点，产值达73.14亿。
• 轻量化：国防控制臂总成取得突破，获长安、广汽、比亚迪等主机厂定点，2022年订单超100亿。

财务数据摘要

• 营收预测：2023-2025年分别为1663.6亿、1946.2亿、2247.9亿，增长率分别为120.1%、169.9%、155.0%。
• 归母净利润预测：2023-2025年分别为135.1亿、174.9亿、217.7亿，增长率分别为4008%、2949%、2444%。
• 估值：维持“买入”评级，对应2023年目标价206元，PE为11倍。

风险提示

• 汽车销量、汇率、原材料成本及新业务拓展不及预期的风险。

市场表现

• 目标价206元，当前股价1168元，较当前股价有较大提升空间。