20230718-国联证券-非银金融行业专题研究_银保大有可为_亟待精耕细作_30页_1mb

近年来银保渠道保费和价值贡献占比显著提升，关键驱动因素包括监管政策引导和保险公司战略转型。银保渠道经历了萌芽、快速发展、调整和价值转型四个阶段，核心痛点包括产品价值偏低、渠道竞争激烈和银行-保险公司合作深度不足。2019年以来，在保险公司和银行“双向奔赴”下，银保渠道迎来快速增长，双方合作模式深化。展望未来，银保渠道价值贡献有望提升至三分之一水平，受益于居民财富管理需求旺盛、产品优势凸显和佣金率下降。个股推荐中国平安、中国太保、新华保险。风险包括经济复苏不及预期、长端利率下行和管理层调整。