20180527-天风证券-产业债行业利差动态跟踪_行业利差多数上行_8页_513kb

报告摘要

本报告分析了2018年5月25日产业债行业利差的变动情况，显示整体行业利差为82.18bp，较5月18日上行3.82bp。多数行业利差呈现上行趋势，但部分行业存在分化现象，尤其是公用事业类产业债，高评级利差下行，中低评级利差上行。

整体行业利差：5月25日整体行业利差为82.18bp，较5月18日上行3.82bp。
行业利差动态：
- 上游行业：采掘类行业利差为103.99bp，较5月18日上行6.75bp，其中AA+和AA级利差分别上行32.67bp和4.55bp。
- 中游行业：钢铁类行业利差为55.03bp，较5月18日上行1.54bp，AA+级利差上行9.92bp。
- 下游行业：房地产类行业利差为113.72bp，较5月18日上行2.54bp，AA+和AA级分别上行9.26bp和3.56bp。
- 服务行业：公用事业类行业利差为31.19bp，较5月18日上行0.54bp，但AAA级利差下行0.40bp，AA+和AA级分别上行6.26bp和2.98bp。

行业	行业利差变动（BP）	AAA变动	AA+变动	AA变动	AA-变动
采掘	6.75	2.44	32.67	4.55	#N/A
传媒	2.74	-0.97	3.50	4.47	#N/A
电气设备	4.50	-0.04	12.90	1.72	9.00
电子	8.13	0.06	9.24	5.05	#N/A
房地产	4.40	2.54	9.26	3.56	#N/A
纺织服装	14.76	#N/A	22.48	4.48	#N/A
非银金融	4.22	0.55	7.26	3.57	#N/A
钢铁	1.54	1.07	9.92	4.09	#N/A
公用事业	0.54	-0.40	6.26	2.98	#N/A
国防军工	0.54	-0.55	#N/A	4.34	#N/A
化工	3.41	-0.24	3.02	4.63	#N/A
机械设备	2.92	1.91	7.98	-1.00	0.52
计算机	0.53	-0.21	#N/A	2.74	#N/A
家用电器	3.39	-2.01	5.12	3.59	#N/A
建筑材料	-1.69	1.94	5.00	3.71	#N/A
建筑装饰	2.91	0.96	9.02	3.04	1.47
交通运输	2.05	0.27	7.22	5.00	#N/A
农林牧渔	5.05	4.92	6.88	-0.20	#N/A
汽车	1.79	0.06	6.00	4.73	#N/A
轻工制造	10.16	17.47	7.55	3.51	#N/A
商业贸易	5.78	2.90	5.48	11.34	4.52
食品饮料	-1.64	-3.51	-0.14	2.25	#N/A
通信	6.65	-0.13	10.07	4.32	#N/A
有色金属	2.58	0.04	8.26	3.74	#N/A
其他	-0.01	-0.36	8.67	-22.82	#N/A