20250430-瑞达期货-工业硅多晶硅市场周报_双硅期货延续跌势_成本下滑预期悲观_15页_3mb

本周工业硅和多晶硅市场延续下跌趋势，主要受成本压力、需求疲软及库存高企影响。工业硅现货价格报9400元/吨，较上周下跌273%；多晶硅现货价格报345元/千克，下跌298%。两大品种期货价格均承压下跌，工业硅主力合约震荡区间7500-9000元/吨，止损区间7300-9200元/吨；多晶硅主力合约震荡区间35000-38000元/千克，止损区间34000-40000元/千克。

成本端方面，工业硅生产成本受电力影响较大。西南地区因电价（0.46-0.54元/度）及原料成本（木炭、硅石等合计占比43.7%）较高，生产基地成本达13400-13900元/吨，现货价格已跌破成本线，企业普遍亏损2200-2700元/吨，导致西南地区暂无复产意向。西北地区电价（0.35-0.38元/度）相对较低，但中小企业利润空间压缩，部分已进入检修状态。多晶硅成本中三氯氢硅（光伏级）维持3800元/吨，但受工业硅价格下跌影响，整体生产成本走弱。

需求端表现低迷。光伏产业受行业自律协议限制，开工率持续低位运行（工业硅开工率19.18%，多晶硅开工率60.11%），抢装需求结束致后续订单减少，硅料供需失衡加剧，多晶硅企业面临生产亏损扩大压力。有机硅产量和开工率均下滑，DMC现货价格报11680元/吨，毛利润-889元/吨，减产挺价成为主要趋势。铝合金行业一季度需求平淡，叠加宏观经济压力及关税影响，出口同比下滑，海外需求趋弱。

库存方面，工业硅社会库存维持602万吨（较上周下降1万吨），库存占比达75万吨，高库存对价格形成持续压制。多晶硅库存处于高位，硅片企业未完全消化前期采购库存，进一步拖累市场需求。产业链终端硅片价格报129元/片，电池片价格报0.29元/瓦，均小幅下跌，反映光伏需求减弱。

操作建议：工业硅及多晶硅市场短期以震荡为主，需关注价格波动区间及止损线，控制操作节奏。因产业整体低迷，企业复产意愿不足，短期供应端恢复空间有限，需求端存不确定性，市场或持续承压。