20250411-瑞达期货-工业硅多晶硅市场周报_双硅市场如履薄冰_悲观情绪正在发酵_15页_1mb

工业硅与多晶硅市场周报总结（2025.04.11）

核心内容

本周工业硅与多晶硅市场均呈现下跌趋势，市场整体悲观情绪加剧。工业硅期货价格跌幅较大，而现货价格相对坚挺，基差走强。多晶硅期货价格微涨，但现货价格未变，库存高位对市场形成压力。整体来看，供需失衡、高库存以及下游需求减弱是当前市场的主要影响因素。

主要观点

1. 工业硅市场

• 行情回顾：

  • 工业硅本周下跌3.72%，市场悲观情绪蔓延。
  • 工业硅期货价格表现更为悲观，现货价格相对坚挺，基差走强。
  • 多晶硅本周下跌4.16%，下游抢装订单逐步减少，光伏需求减弱。
  • 多晶硅期货价格提前反馈下跌，现货价格未变，但库存高位，后续价格可能进一步下行。

• 行情展望：

  • 工业硅供应端变化有限，北方部分工厂减产，但西南地区新产能投放，整体供应未明显减少。
  • 有机硅需求支撑有限，四季度利润预期收窄，对工业硅需求增长有限。
  • 铝合金需求受汽车轻量化推动，但因废铝成本高及加工费下调，企业扩张受限，影响工业硅需求增长速度。
  • 高库存是市场供需失衡的结果，也是后续行情的重要影响因素。

• 操作建议：

  • 工业硅主力合约区间震荡，震荡区间为9400-9800，止损区间为9300-9900。
  • 多晶硅主力合约短期震荡，震荡区间为41000-43000，止损区间为40000-43500。
  • 注意操作节奏和风险控制。

2. 期现市场情况

• 工业硅：
  • 本周工业硅期货价格下跌3.72%，现货价格持平，基差上涨。
  • 4月10日基差为595元/吨，显示期货价格低于现货价格。
• 多晶硅：
  • 多晶硅期货价格微涨0.00%，但基差下跌至-190元/克。
  • 现货价格保持不变，但库存高位对价格形成下行压力。

3. 产业情况

• 工业硅生产成本与价格：
  • 原材料价格维稳运行，西南地区因电价高企（0.46-0.54元/度）导致成本较高，生产成本在13400-13900元/吨，而现货价格在10700-11700元/吨，已跌破多数厂家成本线，每吨亏损约2200-2700元。
  • 西北地区中小企业电价较低（0.38-0.41元/度），成本略占优势，但整体亏损仍严重，企业复工意愿低下。
• 库存情况：
  • 工业硅仓单数量基本不变，社会库存小幅上涨，但仍处于历史高位。
• 有机硅：
  • 产量和开工率继续下跌，主要因下游减产挺价，利润增长但成本下降。
  • 现货价格持平，利润显著上升。
• 铝合金：
  • 现货价格回落，库存上升，预期对工业硅需求形成拖累。
• 硅片与电池片：
  • 硅片价格小幅下跌，电池片价格持平，抢装需求有所冷却。
  • 光伏级硅现货价格保持稳定，但多晶硅产量增长缓慢，部分企业有提产计划，但落实进度缓慢。

关键信息汇总

工业硅

• 价格：现货价格报10100元/吨，期货价格下跌3.72%。
• 成本：西南地区成本为13400-13900元/吨，现货价格已跌破成本线。
• 库存：社会库存上涨0.4万吨，仍处于历史高位。
• 开工率：平均开工率36.62%，较上周下滑6.75%。
• 基差：基差上涨至595元/吨，显示期货价格低于现货价格。

多晶硅

• 价格：现货价格报42元/千克，期货价格微涨0.00%。
• 基差：基差下跌至-190元/克，显示期货价格高于现货价格。
• 库存：库存处于高位，对价格形成下行压力。
• 产量：3月份多晶硅产量为9.57万吨，4月份预计环比增加4000-5000吨。

光伏与有机硅

• 硅片价格：小幅下跌至1.39元/片。
• 电池片价格：保持稳定，报0.32元/瓦。
• 有机硅产量：周度产量报4.05万吨，开工率61.49%，均继续下跌。
• DMC现货价格：保持稳定，报14300元/吨。
• DMC利润：显著上升至1538.75元/吨。

总结

本周工业硅与多晶硅市场均面临下行压力，主要受高库存、下游需求减弱及成本压力影响。工业硅期货价格跌幅较大，但现货价格相对坚挺，基差走强；多晶硅期货价格微涨，但现货价格未变，库存高位对价格形成拖累。在操作上，建议关注震荡区间，控制风险。未来需重点关注下游需求变化及产能释放情况，以判断市场走势。