20240208-东吴证券-汇川技术-300124.SZ-落实质量回报双提升方案_工控龙头穿越周期_3页_459kb

汇川技术公司点评报告总结

投资要点

• 事件：2024年2月7日，汇川技术发布“质量回报双提升”行动方案，强调聚焦工业智能化和新能源车主业，坚持高比例分红，强化技术创新和数字化治理，提升股东回报。
• 工控行业龙头：公司工控行业收入预计2023年增长20-25%，新能源车电驱动业务持续高速增长。预计2024年工控行业弱复苏下，公司收入维持稳步增长；新能源车业务收入预计同比增50%。
• 投资者回报：公司历史分红累计占净利润33%，每年研发投入占营收8-10%，累计获超3000项专利，体现了长期价值创造。
• 财务预测：维持2023-2025年归母净利润预测分别为477亿元、608亿元、731亿元，同比增长10%、27%、20%，对应现价PE分别为31倍、24倍、20倍。给予24年35倍估值，目标价795元，维持买入评级。
• 风险：宏观经济下行和行业竞争加剧可能导致业绩波动。

其他关键信息

• 业务布局：聚焦主业，国际化、数字化和能源管理有较大成长空间。
• 评级标准：基于未来6-12个月相对基准表现，公司评级为“买入”。