2017-特朗普减税专题报告：中美税收体系迥异，税收竞争条件不具备_13页-1mb

中美税收体系比较与特朗普减税政策分析总结

核心内容

本报告分析了中美两国税收体系的差异，以及特朗普减税政策对我国可能产生的影响，指出当前我国不具备与美国进行税收竞争的基础。

主要观点

• 税收竞争的双刃剑效应：适度的税收竞争有助于吸引外资、促进经济增长，但过度竞争可能导致财政赤字扩大、政府可支配财力不足，不利于经济和社会的稳定发展。
• 中美税收体系结构差异显著：美国以直接税为主，占比超过80%；我国以间接税为主，直接税占比不足40%。
• 我国财政压力较大：我国税收占GDP比例已低于20%，而美国在20%以上，若实施类似美国的减税政策，将对我国财政收支造成更大压力。
• 特朗普减税政策对我国影响深远：若我国将企业所得税率降至15%，将导致企业所得税减少11540亿元，财政赤字率上升1.55%，接近国际警戒线。
• 国有企业资产变现可为减税提供支持：通过部分资产变现或资本经营收益上缴，可缓解财政压力，同时推动混合所有制改革。

关键信息

税收竞争背景

• 全球经济未完全复苏，各国通过减税刺激经济增长。
• 税收竞争在一定程度上是多赢博弈，但过度竞争将引发财政危机。
• 特朗普减税政策可能引发国际税收竞争，对我国形成挑战。

税收体系比较

• 税收总量：2016年，我国税收规模为130,354亿元，美国为5.5万亿美元（约365,200亿元），美国是我国的2.8倍。
• 税收占GDP比例：我国税收占GDP比例低于20%，美国在20%以上，我国减税空间有限。
• 中央与地方税收比例：我国中央与地方税收收入比例接近，美国联邦税收占主导地位。
• 税收结构：美国以直接税为主，我国以间接税为主，税种结构差异显著，影响税收竞争的实际意义。

特朗普减税政策内容

• 企业所得税：从35%降至15%，并对海外利润实行一次性征税。
• 个人所得税：简化为三档税率（10%、25%、35%），提高基本抵扣额，取消部分税收优惠。
• 其他改革：废除AMT制度，取消奥巴马医保税。

特朗普减税政策对美国的影响

• 企业所得税减少：2016年企业所得税从35%降至15%，减少约2015亿美元。
• 财政赤字增加：预计未来10年财政收入减少2万至6万亿美元。
• 减税利益分配不均：约50%的减税利益流向1%的巨富阶层，中产阶级仅减少1.5%的税负。

特朗普减税政策对我国的影响

• 财政赤字压力加大：若我国企业所得税率降至15%，将减少11540亿元，财政赤字率上升1.55%。
• 我国不具备税收竞争基础：经济增速放缓、财政收支压力大，与美国的税制结构、经济规模差异显著。
• 国有企业资产变现：可为减税提供财力支持，同时推动混合所有制改革。

风险提示

• 美国政经环境的不确定性可能影响其减税政策的实施效果。
• 若我国实施类似减税政策，可能对财政可持续性造成威胁。

数据支持

• 2016年我国税收收入：130,354亿元，占GDP比重约17.52%。
• 2016年美国税收收入：5.5万亿美元（约365,200亿元），占GDP比重约23.5%。
• 2016年我国财政赤字率：接近3%的国际警戒线。
• 2013-2016年我国国有企业净资产：年均约446,797.2亿元。

研究人员信息

• 分析师：谭松
  • 经济学博士，东兴证券研究所宏观经济分析师。
  • 有9年证券从业经验，参与多项宏观经济研究课题，发表多篇研究成果。
• 联系人：汤黎明
  • 经济学博士，东兴证券研究所宏观经济研究员。
  • 曾在财政部、发改委等机构参与研究课题，具备丰富的宏观经济研究经验。
• 联系人：陈巧巧
  • 会计学硕士，清华大学金融学学士。
  • 毕马威华振会计师事务所审计经验，擅长财务分析与信用债研究。

分析师承诺

• 所有研究观点、逻辑和论据均为分析师个人研究成果。
• 引用信息均注明出处，报告内容不与分析师薪酬挂钩。

免责声明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写。
• 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担相关责任。
• 报告版权归属东兴证券，未经许可不得翻版、复制或发布。