20230730-华创证券-华创农业周报_猪价情绪性反弹_白鸡或迎来长短期拐点_32页_4mb

行情概览

本周农林牧渔（申万）指数收于3066点，相比上周下跌0.4%；农产品加工业涨幅最大，达0.98%。估值方面，种植业、养殖业、动物保健和饲料行业的PE/PB均低于行业平均，水产养殖PE高于平均但PB低于平均。

生猪：情绪性反弹，产能去化持续

生猪价格出现情绪性反弹，7月28日全国均价为15.1元/公斤。但供给端产能去化趋势未变，行业连续亏损超7个月。需求端消费复苏不确定，预计下半年猪价或在成本线震荡，冻品库存高企压制反弹空间。推荐关注牧原股份、温氏股份、新希望等稳健标的，以及新五丰、巨星农牧、华统股份等弹性标的。

白羽鸡：周期拐点临近，价格有望创新高

鸡苗价格持续上涨，祖代种鸡引种受限，供需缺口扩大，预计周期将迎反转。需求端消费边际复苏，鸡肉性价比凸显，产业链利润或向上游集中。推荐关注益生股份、禾丰股份、民和股份，并关注白羽鸡产业链整体机会。

动保：受益盈利修复，非瘟疫苗研发推进

动保行业景气度提升，非瘟疫苗研发加速，商业化落地有望带来增量空间。推荐关注中牧股份、生物股份、普莱柯、科前生物。

种植链：“转基因+种业+PTA”受益政策红利

“一号文件”强调粮食安全，转基因商业化推进或提振板块情绪。推荐关注具备技术储备的公司，如大北农、隆平高科、先正达。

宠物：出口回暖，景气度提升

宠物食品出口去库存步入尾声，三季度景气度将明显抬升。推荐关注中宠股份、天元宠物、佩蒂股份，以及即将上市的乖宝宠物。

投资建议

推荐关注生猪、白羽鸡、动保、种植和宠物板块，重点关注龙头公司和周期反转机会，如牧原股份、益生股份、中牧股份等。

风险提示

生猪价格波动、禽流感疫情、消费不及预期、极端气候、全球种源紧张等是主要风险。