20240414-国联证券-北方华创-002371.SZ-24Q1业绩预增_半导设备持续景气_3页_282kb

北方华创2024年第一季度业绩预增分析

北方华创发布了2023年度业绩快报和2024年第一季度业绩预告，表明其业绩持续高增长。2023年，公司实现营业收入22079亿元，同比增长50.32%；归母净利润3899亿元，同比增长65.73%；扣非净利润3581亿元，同比增长70.05%。2024年第一季度，公司预计营业收入同比增长40.01%至61.19%，归母净利润增长75.77%至102.81%。

业绩亮点

• 市场扩张与订单增长：公司主营业务发展良好，应用于高端集成电路的刻蚀、薄膜、清洗和炉管等设备实现了技术突破，订单大幅增加，2023年新签订单超300亿元，其中集成电路占比超70%。
• 季度表现强劲：2023年第四季度收入同比增长60.01%，净利润有所下降但整体增长依然强劲。
• 2024年一季度高增长预期：按照预计中值，2024年第一季度营业收入同比增长50.61%，归母净利润同比增长89.19%。

未来展望与估值

分析师预测公司2023年至2025年营业收入和归母净利润将保持稳步增长，预计三年复合增长率超过49%。基于此，分析师给予公司2024年35倍PE，目标价为39096元。评级维持“买入”，并提示了相关风险，如晶圆厂扩产不及预期、设备研发进度延迟等。

北方华创作为国产半导体设备龙头企业，受益于行业持续景气，行业发展前景广阔。