水质监测深度研究_32页-1mb

水质监测行业总结

核心内容

水质监测行业在“十三五”期间因政策利好和水治理需求的叠加而迎来快速发展。随着“水十条”、“河长制”及新修订的《水污染防治法》等政策的出台，水污染治理成为环保工作的重点，水质监测作为环境监测的重要组成部分，受益显著。环境监测政策推动了监测网络建设，实现环境质量、重点污染源和生态状况的全覆盖监测。同时，第三方运维模式的推广使得运维市场空间大幅释放，行业集中度逐步提升。

主要观点

1. 政策驱动需求：国家出台多项政策推动水质监测行业发展，特别是“河长制”的全面推行，将极大释放地表水断面监测需求。
2. 市场空间扩大：预计到2020年，水质监测行业市场空间将达171亿元，其中地表水监测占97亿元，成为最大细分市场。
3. 第三方运维崛起：随着监测事权上收，第三方运维市场将爆发，预计“十三五”末期运维市场规模可达98亿元/年，推动行业复合增速达16%。
4. 商业模式转变：BOO模式下，监测企业由设备提供商转型为运营维护商，考验企业的综合能力，推动行业向集中化发展。
5. 行业趋势：水质监测企业将向环境治理延伸，通过PPP模式和外延并购整合资源；同时，结合互联网发展“智慧环保”业务，成为未来发展方向。

关键信息

1. 政策利好叠加治水需求，水质监测最受益

• 水质监测是环境监测第二大市场，包含污染源、地表水、地下水和供水管网监测四大领域。
• “河长制”将推动地表水监测需求的爆发，成为行业增长的重要驱动力。
• 第三方运维模式的推广，提高了行业竞争门槛，促进市场集中度提升。
• 监测因子不断增加，市场急遽扩容，预计到2020年，水质监测市场空间将达171亿元。

2. 地表水监测爆发，第三方运维崛起

• 污染源监测：预计“十三五”期间建设+运维市场空间达43亿元。
• 地表水监测：预计到2020年，市场空间达97亿元，占水质监测行业半壁江山。
• 地下水监测：预计释放31亿元运维市场空间。
• 农村水质监测：预计“十三五”期间总投资约65亿元，运维市场空间逐步释放。

3. 裂变：“河长制”释放需求，新模式下诞生龙头

• “河长制”推动地表水监测需求释放，预计新增16700个自动监测点位，带来167亿元投资和16.7亿元/年运维需求。
• 第三方运维模式下，企业需具备较强的资金实力和综合运营能力，推动行业向龙头集中。
• 环境监测企业通过并购和PPP模式拓展环境治理市场，提升市场份额。

4. 行业趋势：向环境治理延伸，向智慧环保发展

• 环境监测企业可联合环境治理企业参与城市环境综合治理PPP项目，或通过并购打通上下游产业链。
• “智慧环保”成为发展趋势，环境监测企业作为感知互动层，提供数据和设备，推动智慧环保体系建设。
• 智慧城市投资增速保持在15%以上，预计2016~2020年累计投资超1.5万亿元，环境监测企业有望分享这一市场红利。

投资建议

• 重点推荐公司：理工环科、聚光科技、盈峰环境。
• 理工环科：台州模式具备颠覆性，打造监测行业新龙头，重点关注其运维订单落地情况。
• 聚光科技：以环境监测为入口，拓展下游环境治理领域，具备较强的技术和资金实力。
• 盈峰环境：立足监测，打造环境大平台，具备综合服务能力。

风险提示

• 政策风险：政策推进可能不及预期，影响行业增长。
• 第三方运维推进低于预期：第三方运维市场发展可能受阻，影响行业增速。

行业数据与趋势

• 市场空间预测：到2020年，水质监测行业市场空间为171亿元，其中地表水监测占比最大。
• 运维市场空间：预计“十三五”期间运维市场规模达98亿元/年，推动行业复合增速达16%。
• 企业规模：2015年环境监测行业企业规模普遍偏小，但龙头企业市场份额缓慢提升。
• 技术与资金优势：监测技术领先、资金实力强的公司将在第三方运维市场中占据优势。

图表与数据来源

• 图1：水质监测行业投资逻辑图
• 图2：2008~2015年水质监测设备销售数量
• 图3：水质监测是环境监测第二大市场
• 图4：环境监测产品年销售收入与增长率
• 图5：环境监测专用仪器仪表制造业营业收入情况
• 图6：环境污染源监测企业数量情况
• 图7：地表水水质监测点位数量情况
• 图8：台州市“五水共治”项目采购清单
• 图9：环境监测行业企业规模整体偏小
• 图10：环境监测行业市场占有率较高
• 图11：力合科技市场占有率情况
• 图12：尚洋环科、力合科技收入与行业平均水平相当
• 图13：环境监测主要上市公司并购情况
• 图14：环境监测部门从采购设备向BOO模式转变
• 图15：环境监测企业环境监测系统毛利率
• 图16：环境监测企业运营维护毛利率
• 图17：先河环保、雪迪龙运营维护收入快速增长
• 图18：智慧环保主要架构
• 图19：我国智慧城市市场规模及预测
• 图20：尚洋环科产品线
• 图21：环境监测主要上市公司水质监测订单金额分布