20201215-中原证券-万达电影-002739.SZ-公司点评报告_交易所新规有望消除公司ST风险_近期市占率提升明显_4页_653kb

报告摘要

本报告分析了万达电影在2020年12月15日的市场表现及未来发展前景，指出公司在行业复苏背景下市占率持续提升，且交易所新规有望消除其*ST风险。同时，公司内容储备丰富，定增资金有效支持影院扩张，轻资产输出模式进展良好，整体展现出较强的市场竞争力和恢复潜力。

ST风险有望消除
根据沪深交易所新规，若公司营业收入未低于1亿元，即使净利润为负，也不会被实施退市风险警示。万达电影2020年前三季度营业收入为32.14亿元，未达到触发ST的条件，因此*ST风险有望消除。
市占率持续提升
从2017年至2020年，万达电影院线和影投业务市占率稳步上升，尤其在2020年7月影院复工后，市占率进一步提升，12月更是达到15.95%和15.24%。显示出公司在市场占有率方面的显著增长。
头部电影项目储备充足
《唐人街探案3》定档2021年春节档，预计票房将超过30亿元。此外，未来2-3年公司储备了近20部电影项目，涵盖多个档期，为公司带来内容收获年。
电视剧项目储备丰富
公司在电视剧领域也有超过20部的项目储备，包括《亲爱的爸妈》、《侵害的孩子》等，显示出公司在内容生态上的全面布局。
轻资产输出模式进展良好
自2020年6月开放特许经营加盟权以来，公司已签约意向影院超过300家，轻资产管理输出模式成效显著，有助于提升整体市场影响力和盈利能力。
定增资金助力影院扩张
公司通过定增实际募资29.29亿元，主要用于新建影院项目，预计2020年开业影院70家，进一步巩固市场地位。