20240623-中国银河-电力设备及新能源行业周报_5月份用电量同增7.2_山东电力现货市场正式运行_24页_1mb

电力设备及新能源行业周报（2024年6月23日）

核心观点

• 行情回顾：上周电新指数跌幅-26%，行业排名第16，综合能源设备、锂电池、配电设备跌幅居前。
• 估值状况：电力设备与新能源行业市盈率处于10年历史低位，具备投资价值。
• 行业数据：光伏产业链价格持续下行，部分环节利润跌入负值区间。
• 政策与事件：山东电力现货市场正式运行，多个储能及风电项目进展迅速。
• 投资建议：推荐电网设备龙头企业、储能逆变器及出海能力强的风电企业。

一、行情回顾与估值分析

• 市场表现：6月17-21日，沪深300、创业板、电新指数分别下跌13.0%、19.8%、2.6%。
• 估值水平：行业PE（TTM）为25.20倍，处于1.118%历史分位点，电网、储能、锂电子行业估值同样处于低位。

二、行业数据跟踪

（一）光伏产业链价格下行

• 价格走势：硅料价格继续下滑，特级致密硅料环比跌26%，组件价格跌幅达12%。
• 利润空间挤压：硅料全行业整体毛利为负，环节间价差扩大，行业竞争加剧。

（二）新能源车产业链价格回落

• 主要材料价格：碳酸锂、电解钴价格大幅下跌，正负极材料价格因采购策略调整波动。

三、重要事件与公告

（一）政策落地

• 山东电力现货市场正式运行，推动新能源参与市场化交易，挑战企业收益。
• 储能与风电支持政策：湖南锂电池规划、分布式光伏备案简化等。

（二）企业公告重点

• 利润分配：多家公司发布现金分红计划，如正泰电器、国电南自。
• 股东减持：积成电子公布的减持计划。
• 战略合作：多家公司签订固态电池、海外市场合作协议。

四、投资建议与风险提示

（一）推荐领域

• 特高压设备、智能电表、虚拟电厂、储能与逆变器龙头企业。
• 海风装机增长带来标的机遇，建议关注细分出海企业。

（二）风险规避

• 原材料价格波动、政策不及预期、海外贸易环境恶化。

五、重点关注企业与标的

• 电网：国电南瑞、许继电气、四方股份
• 储能与光伏辅材：固德威、德业股份、协鑫科技
• 锂电材料：当升科技、容百科技、天赐材料
• 风电：金风科技、东方电缆、大金重工