20240512-东海证券-特锐德-300001.SZ-公司简评报告_充电网业务扭亏为盈_股权激励+员工持股彰显公司信心_3页_319kb

特锐德公司简评：充电网业务扭亏为盈，股权激励彰显公司信心

投资要点

1. 业绩显著增长
   公司2023年全年营收达1460亿元，同比增长25.56%，归母净利润49亿元，同比增长80%。2024年第一季度，公司营收和归母净利润分别同比增长29.93%和203%，延续高速增长态势。

2. 充电网业务实现扭亏为盈
   2023年充电网业务营收达604亿元，同比增长32.21%，扭亏为盈，净利润达12.1亿元。截至2023年底，公司公共充电桩523万台，其中直流桩占比近半，市占率约26%，排名第一，充电量排名全国第一。

3. 微电网与能源管理业务拓展
   公司积极布局微电网，2023年新增项目400余个，覆盖超100个城市，未来有望成为新的盈利增长点。此外，公司新能源发电中标额同比增长超50%，储能产品已广泛应用。

4. 股权激励计划增强信心
   公司推出新一轮股权激励和员工持股计划，要求2025-2027年营收增长率不低于32%/58%/90%，或净利润增长率不低于35%/60%/100%，彰显管理层和员工对公司发展的信心。

5. 投资建议与估值调整
   研究机构上调公司2024-2025年净利润预测至79.6/117.3亿元，2026年新增预测138/亿元，对应当前PE分别为28x/19x/16x，维持“买入”评级。

风险提示

• 新能源汽车产销量不及预期
• 车网互联推广进度延迟
• 充电桩利用率未达预期

核心财务数据（简表）