20260618-上海中期-上海中期期货_早盘短评20260618_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为2026年6月18日的早盘短评，涵盖宏观金融、股指、欧线集运、有色、能化、黑色、农产品等市场板块的分析。整体市场氛围偏谨慎，受美联储政策转向、地缘政治风险缓和、供需格局变化等多重因素影响，各品种呈现震荡或偏弱运行态势，部分品种因成本支撑或预期改善维持相对强势。

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宏观金融与股指

• 美联储政策：点阵图显示年内加息预期显著上升，删除前瞻指引及“额外调整”等宽松措辞，政策转向完全数据依赖，市场对10月前加息充分定价。
• 利率与美元：2年期美债收益率上涨16个基点，10年期上行8个基点，美元指数上涨0.86%，触及两个月高点。
• 黄金与白银：受美联储鹰派政策影响，黄金和白银价格承压回落，现货金价一度跌超2.5%，白银跌3%。
• 美股表现：防御性板块（必需消费品、公用事业）大跌，费城半导体指数逆势上涨，显示市场对科技板块的偏好。
• 股指期货：IH、IF、IC、IM四大股指期货整体收涨，中小盘表现较强，但受外围流动性压制，整体上行空间受限。

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欧线集运

• 运价走势：欧线集运EC指数高位震荡，红海绕行及燃油成本支撑运价底部，但欧洲终端消费复苏乏力，远期出货预期偏谨慎。
• 市场情绪：美联储鹰派表态及美元走强压制了外贸航运板块情绪，重点关注船司报价及红海通航动态。

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有色板块

贵金属

• 黄金与白银：价格承压回落，受美联储政策转向影响，但中东局势缓和及库存压力有限，预计短期维持双向波动。
• 镍：印尼配额补充预期及成本支撑限制价格下行空间，短期维持高位震荡。
• 铜：铜精矿供应偏紧，但消费淡季及加息预期压制铜价上行空间，预计短期承压震荡。
• 铝及氧化铝：供应端维持高位，需求偏弱，库存压力较大，铝价震荡运行；氧化铝市场多空交织，期价震荡。
• 锌：供应偏紧，需求淡季，库存维持低位，短期高位震荡。

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能化板块

原油

• 价格走势：国际油价小幅上涨，但受OPEC+增产及需求预期降温影响，预计维持偏弱格局。
• 地缘因素：美伊谅解备忘录签署，中东风险溢价回吐，原油成本压力缓解。

燃料油

• 价格走势：燃料油主力合约下跌，受原油价格回落及国内供应收缩影响。
• 运价变化：国际运价受红海局势缓和影响或回落，短期波动加剧。

PTA

• 供需格局：供应小幅回升，需求偏弱，库存持续去化，期价震荡上行。

甲醇

• 价格走势：甲醇期货偏弱整理，受原油下跌及市场情绪影响，预计继续震荡走弱。

天然橡胶

• 供需影响：国际原油下跌压制反弹高度，但地缘因素及厄尔尼诺预期支撑盘面，预计区间震荡。

塑料 & 聚丙烯

• 价格走势：塑料与聚丙烯期货偏弱整理，受原油下跌及季节性需求疲软影响。

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黑色板块

钢材

• 价格走势：钢材市场弱势震荡，螺纹、热卷维持区间整理，短期震荡运行。
• 供需变化：钢厂利润尚可，产量回升，但成材库存压力显现，需求逐步下滑。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石价格持续回落，跌破750关口，短期偏空。
• 供应端：全球发运量回升，国内到港量增加，库存压力持续。

焦煤焦炭

• 焦炭：高位震荡，第七轮提涨落地概率大，关注钢厂利润及煤价走势。
• 焦煤：供应偏紧，价格稳中偏强，煤矿复产缓慢，库存低位支撑价格。

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农产品板块

豆粕

• 价格走势：豆粕价格震荡，短期供应宽松压力延续，但美豆压榨持续偏高，对价格形成支撑。

菜籽类

• 价格走势：菜粕库存回升，价格震荡偏弱，菜油高位震荡，关注产区天气变化。

棕榈油

• 价格走势：棕榈油价格承压震荡，马棕产量回升及出口改善支撑价格，但库存压力仍存。

豆油

• 价格走势：豆油库存止降转升，供应压力增加，但出口税下调及消费支撑价格偏强。

生猪 & 鸡蛋

• 生猪：价格震荡偏弱，养殖端抗价但需求疲软，市场承压磨底。
• 鸡蛋：价格震荡偏弱，端午提振效应减弱，库存增加，市场有小幅落价预期。

玉米

• 价格走势：玉米价格震荡，现货止跌反弹，但库存仍处高位，短期走势偏弱。

棉花

• 价格走势：棉花价格震荡偏强，新疆棉成交活跃，下游补货积极性提高。

白糖

• 价格走势：白糖价格震荡，全球产量下降及库存上升施压价格，国内现货报价持续下调。

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风险提示与免责声明

• 风险提示：市场存在不确定性，政策、经济及国际事件可能影响走势。
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