> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 一周市场策略总结（2026年06月18日） --- ## 一、金融衍生品市场 ### 核心内容 本周四大股指期货主力合约全线走强，小盘品种表现优于大盘，显示市场风格偏向中小盘成长。 ### 主要观点 - **股指**：IF2606（上证50）涨幅较小，IC2606（中证500）、IM2606（中证1000）涨幅显著，反映高端制造、出口产业链等小盘成长板块表现强势。 - **宏观因素**：6月统计局经济数据结构性分化，内需偏弱，地产板块承压；海外美联储释放偏鹰信号，美债收益率高位波动，压制大市值板块估值。 - **市场风格**：短期股指或延续震荡分化走势，小盘成长弹性更强。 ### 关键信息 - 下周重点关注：国内70城房价数据、美国5月零售销售、A股中报业绩预告、央行公开市场操作及美债收益率波动。 --- ## 二、欧线集运 ### 核心内容 本周EC2607合约偏弱运行，全周累计跌幅2.52%。 ### 主要观点 - **供需格局**：国内出港舱位偏紧，外贸旺季前置支撑即期运价；地缘风险溢价消退，行情回归供需定价。 - **中长期因素**：欧洲制造业景气低于荣枯线，7月末暑期来临，海外订舱货量存在季节性回落压力；年内新船交付将带来运力宽松预期。 - **市场走势**：短期或维持高位宽幅震荡，多空博弈加剧。 ### 关键信息 - 下周重点跟踪：船司7月涨价落地情况、上海港欧线舱位装载率、欧洲港口周转数据。 --- ## 三、有色市场 ### 贵金属 - **沪金**：周涨幅2.89%，但冲高回落。 - **沪银**：周涨幅3.26%，市场情绪与美元指数波动密切相关。 - **美联储政策**：释放鹰派信号，美元指数走强，压制金价；中东局势缓和有利稳定通胀预期，贵金属市场呈现双向波动。 ### 沪铜 - **走势**：周涨幅0.11%，短期上行空间有限。 - **供应**：铜精矿供应干扰高于预期，但硫酸价格上涨及阳极板供应宽松缓解产量下降压力。 - **需求**：建筑、家电需求回落，但AI算力、新能源车、储能需求向好。 - **库存**：国内库存去化趋势明显，但整体仍处高位；美国铜关税预期压制价格。 ### 沪镍 - **走势**：周涨幅0.97%，受成本支撑。 - **供应**：菲律宾及印尼镍矿承压下行，印尼电解铝项目投产影响镍铁供应。 - **库存**：全球显性库存持续增加，压制镍价上行空间。 - **关注点**：印尼镍矿补充配额进展、硫磺供应变化。 ### 铝及氧化铝 - **沪铝**：周跌幅0.77%，伦铝周跌幅3.88%。 - **供应**：电解铝产量高位运行，但受环保影响部分企业停产整顿。 - **需求**：铝加工行业进入淡季，仅铝线缆逆势走强。 - **库存**：国内库存去化，但库存水平仍偏高；LME库存低位支撑伦铝。 - **关注点**：三季度自律指导价、下旬玉米追肥启动节点。 ### 氧化铝 - **走势**：周跌幅0.86%，市场多空交织。 - **供应**：几内亚政策未定，山西部分企业因赤泥库问题停产，但整体供应仍偏宽松。 - **库存**：国内氧化铝库存增加，受海外资源流入影响。 - **关注点**：几内亚政策落地、广西新增产能投产进度。 ### 锌 - **走势**：周涨幅1.68%，受供应紧张支撑。 - **供应**：国内锌精矿加工费跌至负值，冶炼厂利润受压，部分企业减产检修。 - **需求**：下游进入淡季，采购意愿偏弱。 - **库存**：国内锌锭库存小幅上升，但跌幅有限。 - **关注点**：伊朗装置开工率、厄尔尼诺现象对供应的影响。 --- ## 四、能化市场 ### 原油 - **走势**：周跌幅8.13%，市场情绪偏空。 - **供应**：美伊协议生效，中东风险缓解，OPEC+增产预期增强。 - **需求**：高利率压制消费，新能源汽车渗透率影响传统燃料需求。 - **库存**：经合组织及美国库存偏低，短期支撑油价。 - **关注点**：下半年供需格局转向宽松，关注地缘风险消退进度。 ### 燃料油 - **走势**：周跌幅14.44%，受原油下跌及需求偏弱影响。 - **供应**：检修装置较多，进口供应低位。 - **需求**：干散货、集装箱运价回落，但欧美旺季备货支撑需求。 - **关注点**：成本端变化、国际原油走势。 ### PTA - **走势**：周跌幅7.62%，供需双弱。 - **供应**：检修装置重启，供应小幅回升。 - **需求**：聚酯供应减少，需求偏弱。 - **库存**：延续去库，但终端需求有限。 - **关注点**：新装置投产进度、成本端变化。 ### 甲醇 - **走势**：09合约周跌幅14.75%，市场情绪偏空。 - **供应**：国内开工率稳定，进口到港量低。 - **需求**：下游需求进入淡季，刚需采购为主。 - **关注点**：7月进口量、原油走势、市场情绪修复。 ### 天然橡胶 - **走势**：主力09合约先反弹后下跌，震荡运行。 - **供应**：国内外产区进入割胶旺季，但降雨影响进度。 - **需求**：下游开工率偏低，轮胎行业需求疲软。 - **关注点**：厄尔尼诺现象、欧盟反倾销终裁节点、现货价格。 ### 塑料 - **走势**：周跌幅8.81%，受原油下跌及需求淡季影响。 - **供应**：PE检修损失量减少，进口供应低位。 - **需求**：农膜、包装膜开工率偏低，刚需为主。 - **关注点**：7月进口量、原油走势、节后需求变化。 ### 聚丙烯 - **走势**：震荡下跌，受成本端压力及需求淡季影响。 - **供应**：PP装置检修损失量维持高位。 - **需求**：下游行业进入淡季，采购意愿偏弱。 - **关注点**：国际原油走势、节后需求变化、焦炭提涨落地情况。 --- ## 五、黑色系市场 ### 钢材 - **走势**：螺纹、热卷价格破位下行，短期偏空。 - **供应**：五大钢材品种产量上升，供给压力加大。 - **库存**：总库存由增转降，但厂库仍累库，显示供需结构偏弱。 - **关注点**：成本端变动、钢厂利润、节后需求变化。 ### 铁矿石 - **走势**：主力合约低位震荡，期价承压。 - **供应**：全球发运量回升，47港到港量处于近三年高位。 - **需求**：钢厂盈利率下滑，铁水产量微增。 - **库存**：47港库存继续累库，短期价格偏弱。 ### 焦煤焦炭 - **走势**：焦炭价格高位下挫，焦煤价格回落。 - **供应**：部分山西焦企限产，焦煤复产加快。 - **需求**：钢厂利润收缩，但尚未大范围减产。 - **关注点**：焦炭提涨落地、煤矿复产进度、钢厂利润变化。 --- ## 六、农产品市场 ### 豆粕 - **走势**：震荡偏弱，价格承压。 - **供应**：巴西大豆到港增加，国内豆粕库存上升。 - **需求**：美豆压榨强劲，7-8月美豆生长期可能支撑豆粕价格。 - **关注点**：巴西大豆到港节奏、美豆出口数据、国内豆粕库存变化。 ### 菜籽类 - **走势**：菜粕震荡偏弱，菜油高位震荡。 - **供应**：进口菜籽及菜粕到港增加，库存回升。 - **需求**：下游采购谨慎，需求支撑不足。 - **关注点**：产区天气变化、进口到港节奏、政策影响。 ### 棕榈油 - **走势**：震荡偏强，价格维持高位。 - **供应**：马棕产量回升，出口好转，支撑价格。 - **需求**：国内库存高位，但出口需求改善。 - **关注点**：马来及印尼生柴政策落地、厄尔尼诺天气影响。 ### 豆油 - **走势**：震荡偏强，价格支撑较强。 - **供应**：巴西出口节奏偏强，阿根廷出口税下调利好豆油。 - **需求**：国内豆油库存止降转升，但消费旺季逐步启动。 - **关注点**：阿根廷出口税政策、巴西出口节奏、厄尔尼诺天气。 ### 棉花 - **走势**：震荡偏强，价格有所支撑。 - **供应**：美棉出口强劲，陆地棉及皮马棉签约量增加。 - **需求**：国内棉花检验量显著提升，新疆棉仍为核心。 - **关注点**：美棉出口数据、国内检验进度、厄尔尼诺天气影响。 ### 白糖 - **走势**：震荡偏强，价格维持高位。 - **供应**：巴西出口节奏加快，印度甘蔗种植前景不明朗。 - **需求**：国内夏季消费旺季启动，冷饮、烘焙等刚需回升。 - **关注点**：巴西出口节奏、印度农业用水限制、厄尔尼诺天气。 --- ## 七、养殖及农产品相关 ### 生猪 - **走势**：震荡偏弱，价格承压。 - **供需**：出栏量小幅下降，养殖端随行出栏，成交清淡。 - **关注点**：供需博弈、节后需求变化。 ### 鸡蛋 - **走势**：震荡偏弱，价格小幅下跌。 - **库存**：生产及流通环节库存增加，走货放缓。 - **关注点**：梅雨季节影响、节后需求变化。 ### 玉米 - **走势**：震荡偏弱，价格温和下调。 - **库存**：国内玉米库存下降，但较往年仍偏高。 - **关注点**：饲料替代供应、港口库存变化、节后需求恢复。 --- ## 八、撰写人信息 - 王舟懿（Z0000394） - 高彬（Z0012839） - 段恩文（Z0021487） - 李白瑜（Z0014049） - 邬小枫（Z0022315） - 郭金诺（Z0019038） - 韦凤琴（Z0012228） - 黄慧雯（Z0010132） - 雍 恒（Z0011282） --- ## 九、风险提示 - 市场存在波动风险，需谨慎投资。 - 分析意见仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，可能存在偏差，市场受政策、经济、国际事件等影响较大。