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一周市场策略总结（2026年06月18日）

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一、金融衍生品市场

核心内容

本周四大股指期货主力合约全线走强，小盘品种表现优于大盘，显示市场风格偏向中小盘成长。

主要观点

• 股指：IF2606（上证50）涨幅较小，IC2606（中证500）、IM2606（中证1000）涨幅显著，反映高端制造、出口产业链等小盘成长板块表现强势。
• 宏观因素：6月统计局经济数据结构性分化，内需偏弱，地产板块承压；海外美联储释放偏鹰信号，美债收益率高位波动，压制大市值板块估值。
• 市场风格：短期股指或延续震荡分化走势，小盘成长弹性更强。

关键信息

• 下周重点关注：国内70城房价数据、美国5月零售销售、A股中报业绩预告、央行公开市场操作及美债收益率波动。

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二、欧线集运

核心内容

本周EC2607合约偏弱运行，全周累计跌幅2.52%。

主要观点

• 供需格局：国内出港舱位偏紧，外贸旺季前置支撑即期运价；地缘风险溢价消退，行情回归供需定价。
• 中长期因素：欧洲制造业景气低于荣枯线，7月末暑期来临，海外订舱货量存在季节性回落压力；年内新船交付将带来运力宽松预期。
• 市场走势：短期或维持高位宽幅震荡，多空博弈加剧。

关键信息

• 下周重点跟踪：船司7月涨价落地情况、上海港欧线舱位装载率、欧洲港口周转数据。

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三、有色市场

贵金属

• 沪金：周涨幅2.89%，但冲高回落。
• 沪银：周涨幅3.26%，市场情绪与美元指数波动密切相关。
• 美联储政策：释放鹰派信号，美元指数走强，压制金价；中东局势缓和有利稳定通胀预期，贵金属市场呈现双向波动。

沪铜

• 走势：周涨幅0.11%，短期上行空间有限。
• 供应：铜精矿供应干扰高于预期，但硫酸价格上涨及阳极板供应宽松缓解产量下降压力。
• 需求：建筑、家电需求回落，但AI算力、新能源车、储能需求向好。
• 库存：国内库存去化趋势明显，但整体仍处高位；美国铜关税预期压制价格。

沪镍

• 走势：周涨幅0.97%，受成本支撑。
• 供应：菲律宾及印尼镍矿承压下行，印尼电解铝项目投产影响镍铁供应。
• 库存：全球显性库存持续增加，压制镍价上行空间。
• 关注点：印尼镍矿补充配额进展、硫磺供应变化。

铝及氧化铝

• 沪铝：周跌幅0.77%，伦铝周跌幅3.88%。
• 供应：电解铝产量高位运行，但受环保影响部分企业停产整顿。
• 需求：铝加工行业进入淡季，仅铝线缆逆势走强。
• 库存：国内库存去化，但库存水平仍偏高；LME库存低位支撑伦铝。
• 关注点：三季度自律指导价、下旬玉米追肥启动节点。

氧化铝

• 走势：周跌幅0.86%，市场多空交织。
• 供应：几内亚政策未定，山西部分企业因赤泥库问题停产，但整体供应仍偏宽松。
• 库存：国内氧化铝库存增加，受海外资源流入影响。
• 关注点：几内亚政策落地、广西新增产能投产进度。

锌

• 走势：周涨幅1.68%，受供应紧张支撑。
• 供应：国内锌精矿加工费跌至负值，冶炼厂利润受压，部分企业减产检修。
• 需求：下游进入淡季，采购意愿偏弱。
• 库存：国内锌锭库存小幅上升，但跌幅有限。
• 关注点：伊朗装置开工率、厄尔尼诺现象对供应的影响。

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四、能化市场

原油

• 走势：周跌幅8.13%，市场情绪偏空。
• 供应：美伊协议生效，中东风险缓解，OPEC+增产预期增强。
• 需求：高利率压制消费，新能源汽车渗透率影响传统燃料需求。
• 库存：经合组织及美国库存偏低，短期支撑油价。
• 关注点：下半年供需格局转向宽松，关注地缘风险消退进度。

燃料油

• 走势：周跌幅14.44%，受原油下跌及需求偏弱影响。
• 供应：检修装置较多，进口供应低位。
• 需求：干散货、集装箱运价回落，但欧美旺季备货支撑需求。
• 关注点：成本端变化、国际原油走势。

PTA

• 走势：周跌幅7.62%，供需双弱。
• 供应：检修装置重启，供应小幅回升。
• 需求：聚酯供应减少，需求偏弱。
• 库存：延续去库，但终端需求有限。
• 关注点：新装置投产进度、成本端变化。

甲醇

• 走势：09合约周跌幅14.75%，市场情绪偏空。
• 供应：国内开工率稳定，进口到港量低。
• 需求：下游需求进入淡季，刚需采购为主。
• 关注点：7月进口量、原油走势、市场情绪修复。

天然橡胶

• 走势：主力09合约先反弹后下跌，震荡运行。
• 供应：国内外产区进入割胶旺季，但降雨影响进度。
• 需求：下游开工率偏低，轮胎行业需求疲软。
• 关注点：厄尔尼诺现象、欧盟反倾销终裁节点、现货价格。

塑料

• 走势：周跌幅8.81%，受原油下跌及需求淡季影响。
• 供应：PE检修损失量减少，进口供应低位。
• 需求：农膜、包装膜开工率偏低，刚需为主。
• 关注点：7月进口量、原油走势、节后需求变化。

聚丙烯

• 走势：震荡下跌，受成本端压力及需求淡季影响。
• 供应：PP装置检修损失量维持高位。
• 需求：下游行业进入淡季，采购意愿偏弱。
• 关注点：国际原油走势、节后需求变化、焦炭提涨落地情况。

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五、黑色系市场

钢材

• 走势：螺纹、热卷价格破位下行，短期偏空。
• 供应：五大钢材品种产量上升，供给压力加大。
• 库存：总库存由增转降，但厂库仍累库，显示供需结构偏弱。
• 关注点：成本端变动、钢厂利润、节后需求变化。

铁矿石

• 走势：主力合约低位震荡，期价承压。
• 供应：全球发运量回升，47港到港量处于近三年高位。
• 需求：钢厂盈利率下滑，铁水产量微增。
• 库存：47港库存继续累库，短期价格偏弱。

焦煤焦炭

• 走势：焦炭价格高位下挫，焦煤价格回落。
• 供应：部分山西焦企限产，焦煤复产加快。
• 需求：钢厂利润收缩，但尚未大范围减产。
• 关注点：焦炭提涨落地、煤矿复产进度、钢厂利润变化。

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六、农产品市场

豆粕

• 走势：震荡偏弱，价格承压。
• 供应：巴西大豆到港增加，国内豆粕库存上升。
• 需求：美豆压榨强劲，7-8月美豆生长期可能支撑豆粕价格。
• 关注点：巴西大豆到港节奏、美豆出口数据、国内豆粕库存变化。

菜籽类

• 走势：菜粕震荡偏弱，菜油高位震荡。
• 供应：进口菜籽及菜粕到港增加，库存回升。
• 需求：下游采购谨慎，需求支撑不足。
• 关注点：产区天气变化、进口到港节奏、政策影响。

棕榈油

• 走势：震荡偏强，价格维持高位。
• 供应：马棕产量回升，出口好转，支撑价格。
• 需求：国内库存高位，但出口需求改善。
• 关注点：马来及印尼生柴政策落地、厄尔尼诺天气影响。

豆油

• 走势：震荡偏强，价格支撑较强。
• 供应：巴西出口节奏偏强，阿根廷出口税下调利好豆油。
• 需求：国内豆油库存止降转升，但消费旺季逐步启动。
• 关注点：阿根廷出口税政策、巴西出口节奏、厄尔尼诺天气。

棉花

• 走势：震荡偏强，价格有所支撑。
• 供应：美棉出口强劲，陆地棉及皮马棉签约量增加。
• 需求：国内棉花检验量显著提升，新疆棉仍为核心。
• 关注点：美棉出口数据、国内检验进度、厄尔尼诺天气影响。

白糖

• 走势：震荡偏强，价格维持高位。
• 供应：巴西出口节奏加快，印度甘蔗种植前景不明朗。
• 需求：国内夏季消费旺季启动，冷饮、烘焙等刚需回升。
• 关注点：巴西出口节奏、印度农业用水限制、厄尔尼诺天气。

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七、养殖及农产品相关

生猪

• 走势：震荡偏弱，价格承压。
• 供需：出栏量小幅下降，养殖端随行出栏，成交清淡。
• 关注点：供需博弈、节后需求变化。

鸡蛋

• 走势：震荡偏弱，价格小幅下跌。
• 库存：生产及流通环节库存增加，走货放缓。
• 关注点：梅雨季节影响、节后需求变化。

玉米

• 走势：震荡偏弱，价格温和下调。
• 库存：国内玉米库存下降，但较往年仍偏高。
• 关注点：饲料替代供应、港口库存变化、节后需求恢复。

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八、撰写人信息

• 王舟懿（Z0000394）
• 高彬（Z0012839）
• 段恩文（Z0021487）
• 李白瑜（Z0014049）
• 邬小枫（Z0022315）
• 郭金诺（Z0019038）
• 韦凤琴（Z0012228）
• 黄慧雯（Z0010132）
• 雍 恒（Z0011282）

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九、风险提示

• 市场存在波动风险，需谨慎投资。
• 分析意见仅供参考，不构成投资建议。
• 部分信息来源于第三方，可能存在偏差，市场受政策、经济、国际事件等影响较大。