20250119-招商期货-甲醇产业链周度报告_库存去化_供需健康_关注外盘装置复产情况_17页_920kb

甲醇产业链周度分析总结

走势回顾

本周甲醇现货市场整体环比走强，现货价格在多个地区上涨，受下游补库影响。沿海基差环比上升，进口成本利润负值扩大，进口量预计减少。上游动力煤和天然气价格波动，国内煤制甲醇利润回升，但整体成本支撑较弱。

供需分析

• 供应端：国内甲醇装置开工率处于历史高位，产量增加；外盘装置复产导致开工率低，进口预计减少。
• 需求端：MTO和MTP开工率稳定，传统需求如甲醛、醋酸等开工率正常，利润水平良好。

核心观点

短期市场供需平衡略偏空，库存去化继续，但需关注下游意外检修。中长期一季度预期进一步去库存，建议逢低做多，重点观察伊朗装置复产。

操作建议

短期盘面震荡为主，建议投资者关注库存去化和下游动态。中长期逢低做多甲醇，或逢高做空MTO利润；二三月需警惕伊朗装置复产的影响。

风险提示

海外装置检修情况、下游需求变化、地缘政治因素可能扰动市场。所有操作建议基于当前分析，请注意风险管理。