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铝行业早报：沪铝分析 (证券代码：839979)

核心观点

1. 基本面： 碳中和政策限制产能扩张，供给端主导市场变动，下游需求（尤其是房地产）表现疲软，但宏观市场情绪近期好转。整体基本面判断为中性。
2. 基差与盘面： 当前现货21690元/吨，对应基差为0，在平水期货的情况下，显示为中性。盘面显示价格收盘在20日均线上，该均线呈现上升趋势，对空头较为有利。
3. 库存状况： 上期所铝锭库存较上周减少5527吨，为274921吨；上海期货交易所铝库存（周）达136300吨，环比增加29728吨；LME铝库存减少425吨。总体库存变动显示，部分交货区有小幅下降。
4. 主力持仓： 主力合约多头持仓占优势，且空头力量有所减弱，显示多头立场。这是看涨一方的因素之一。
5. 短期展望： "
   • 看涨因素： 碳中和限制产能扩张；地缘政治（如俄乌局势）影响了俄罗斯铝供应；氧化铝价格上涨，抬高了铝的成本；期货价格已创下近期新高。
   • 看跌因素/风险点： 铝棒库存仍处于历史高位，消费疲软；全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游需求。

关键分析

核心在于对冲“节能降碳导致供给控制因此价格上升”与“下游需求疲软抑制消费因此价格下跌”的两个矛盾因素。预期铝价可能震荡上行，但需谨慎追高。

今日收盘数据

提供多个品种的基础信息，如70770等地中间价、社会库存等。

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