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沪铝早报内容总结

交易咨询资格声明
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市场分析概述

1. 基本面
   碳中和政策抑制产能扩张，下游需求疲软，房地产行业持续低迷，宏观情绪短期波动。整体趋势中性。

2. 基差
   现货价格20220，基差110，现货升水期货，对多头有一定支撑。

3. 库存
   上期所铝库存较上周减少13585吨至156080吨，库存水平中性。

4. 盘面
   收盘价站稳20日均线上，均线呈上升趋势，技术面偏多。

5. 主力持仓
   主力合约净持仓空头，且空头增加，持仓逻辑偏空。

6. 预期
   碳中和推动行业变革，长期利好铝价；中美关税政策传出积极信号，预计铝价偏强运行。

利多与利空因素

• 利多因素

  1. 碳中和限制产能过剩，压缩供给。
  2. 俄乌地缘政治风险干扰俄铝供应。
  3. 短期宏观情绪波动可能带来增量资金。

• 利空因素

  1. 铝棒库存持续处于历史高位，消费动能不足。
  2. 全球经济前景不明朗，高铝价抑制下游需求。
  3. 铝材出口退税取消逻辑引发市场担忧，需关注降息与需求疲软的博弈。

数据来源说明
所有数据均来自Wind平台，涵盖现货价格、期现价差、交易所库存（SHFE与LME）、社会库存、氧化铝及供需平衡相关信息。

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