20241112-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报分析总结

基本面方面，碳中和政策限制了产能扩张，供给端存在扰动，但下游需求尤其是房地产领域仍偏疲软。短期内宏观情绪有所好转，基本面整体中性。

基差方面，当前现货价格为21480元/吨，与期货基差为90元，属于升水期货，基差状态偏中性。

库存方面，上海期货交易所铝库存较上周减少5527吨，至274921吨，显示供应面收紧，库存中性偏多。

盘面信号显示铝价收盘在20日均线上方，平均线处于上升趋势，对市场情绪形成一定支撑。

主力持仓多头资金净头寸增加，但买入势头有所放缓，反映多头力量中性偏多。

展望方面，碳中和政策推动铝行业长期结构性变革，利于价格长期走高。但进入消费淡季后，消费端承压，叠加当前铝价已创出近期新高，建议投资者慎追涨。

近期利多因素总结：

• 碳中和限制产能扩张
• 俄乌地缘政治冲突对俄铝供应的潜在影响
• 氧化铝价格大幅上涨带来的成本支撑

近期利空因素总结：

• 铝棒库存维持历史高位，反映消费不佳
• 全球经济前景不乐观，高铝价抑制下游消费

利多与利空二者之间存在博弈，主要逻辑点在于降息预期与需求疲软之间的矛盾与平衡。

数据摘要（简要展示重点变化）

数据来源：Wind、Mysteel