20241111-大越期货-沥青早报_33页_1mb

沥青市场分析报告总结

市场基本面

供应端看，国内沥青产量略有回落，炼厂开工率下降，但考虑到前期检修装置恢复，预估供给压力仍将维持高位。需求端受降温、赶工影响，表现不一，需求恢复缓慢，整体疲软可能延续。
基本面利多因素有限，成本端支撑博弈激烈，短期关注原油走势及沥青利润修复节奏。

舆情：11月山东现货3505元/吨，创续反弹行情

库存情况

总库存连续社库及厂库率显著下降，港口库存减少态势明显，显示需求在季节性因素驱动下小幅回暖，为后期价格提供一定支撑。

盘面与持仓

近端基差走缩，期货价格跟随MA20均线震荡上行，主力合约多空持仓呈现净多头倾向，显示市场对下方支撑预期较强。

操作建议

短期预计偏强震荡行情，关注区间3310-3380压力位，技术性回调时可考虑轻仓参与反弹。中长期需求仍受经济预期制约，关注政策支持力度，以防价格反复。

总结要点

• 基本面：供给端工厂开工率因检修恢复暂稳，需求受寒潮冲击恢复有待观察，库存连续下降显示去库趋势。
• 成本方：原油走强，驱动燃料成本传导至沥青，加工利润持续摊薄。
• 投期市场：近月合约贴水明显，基差收敛预示期货价格偏强，技术上震荡向上，基本面仍需等待淡季需求改善验证。
• 操作建议：多单持有观望，关注3350-3400区间支撑，落袋为安心态。

数据显示，预计2501合约需假量蓄势整固，路线偏多震荡，关注基本面共振窗口。

操作建议

短期建议观望，等待破位确认资金调整方向，中线关注政策提振与实质性复苏信号，留意3300支撑与3400压力。