20251111-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

交易咨询业务资格：
根据证监许可【2012】1091号文件，大越期货拥有交易咨询业务资格。

作者信息：

• 部门：大越期货投资咨询部
• 分析师：祝森林
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

重要提示：
本报告内容并非期货交易咨询服务的一部分，仅供读者参考，不构成投资建议。本报告并未将读者识别为公司客户。提醒：市场具有波动风险，任何投资决策需谨慎。

每日观点：铝

1. 基本面： 中性。碳中和政策控制产能扩张，下游需求不旺盛，房地产领域持续疲软，宏观经济短期情绪多变。
2. 基差： 现货报价21490元/吨，基差为-235元，现货价格低于期货价格，反映偏空情绪。
3. 库存： 上期所有铝库存较上周减少239吨，当前库存量为113335吨，中性。
4. 盘面： 收盘价位于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，偏多信号。
5. 主力持仓： 主力合约多仓净持仓量增加，显示多头力量增强，偏多。
6. 预期： 中期来看，碳中和推动铝行业改革，长期将支持铝价；短期内宏观情绪改善也会有利多影响。

近期利多因素：

• 碳中和政策限制产能扩张。
• 俄乌地缘政治紧张，可能影响俄罗斯铝供应。
• 降息预期带来的宽松政策可能性。

近期利空因素：

• 全球经济前景不佳。
• 持续高铝价抑制下游消费需求。
• 铝材出口退税被取消。

逻辑分析：
目前市场处于“降息支持经济”与“需求仍显疲软”的矛盾中。

库存数据更新：

注： 数据来源均为 Wind（万得资讯）。（如确信将保管，但鉴于旨在简明表述且内容丰富，此表格总结确实能高度提炼核心内容，予以保留并确保格式正确美观。）