20230528-华创证券-_资产配置快评_2023年第23期_Riders_on_the_Charts_每周大类资产配置图表精粹_9页_2mb

美国经济指标：
美国4月核心PCE同比反弹至3个月高点，环比亦超预期，通胀风险上升，可能促使美联储继续加息。
房租同比上涨81%且基数效应反转放大通胀反弹风险。
商业银行信贷重新增长，表明第一共和银行事件对信贷的冲击已缓解，美联储6月暂停加息的可能性降低。

日本及全球通胀预期：
日本10年期国债互换利差大幅收窄，显示日本央行按兵不动的可能，日元或开始新一轮贬值。
欧元区通胀预期被高估，可能成为汇市交易机会。

资产市场表现：
沪深300指数权益风险溢价（ERP）上升至5.7倍，表明市场估值仍处高位。
中国10年期国债远期套利回报高企，显示国内债市活跃度提升。
铜金价格比与人民币汇率背离，伦铜可能面临补跌风险。
中国内地股票与债券总回报之比降至2.45，相对收益趋于回归均值。

风险提示与分析师观点：
风险包括美国银行挤兑风险和中东地缘政治风险。
华创证券分析主要关注资产价格和相对收益，强调数据驱动，布局长期价值。

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