20210912-东北证券-有色金属_新能车产销旺季更旺_供需矛盾难解锂价或继续跳涨_17页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年9月12日，重点分析了有色金属行业在新能源车、锂、稀土等细分领域的表现与前景。整体来看，有色金属板块在本周表现出强劲的上涨势头，跑赢大盘5.4%，涨幅达8.7%，在28个子行业中排名第3。

主要观点

新能源车产销高增，锂价或继续跳涨

1. 新能源车产销亮眼：8月新能源汽车产销量分别为30.9万辆和32.1万辆，同比分别增长193%和194%，环比增长9.0%和18.6%，显著高于往年。
2. 渗透率快速提升：新能源车单月渗透率跃升至18%，表明新能源车高增趋势不可忽视。
3. 锂价持续上涨：电池级碳酸锂/氢氧化锂分别上涨10.9%和9.1%，两周累计涨幅达26.1%和16.9%。锂价上涨主要由于供应端边际收缩、下游库存紧张以及Pilbara第二轮锂精矿拍卖的预期。
4. 锂资源供给不足：国内锂资源开发周期长，供给放量不足，预计下半年几无新增锂资源供给，锂价或继续上涨。

稀土市场：短期支撑强劲，长期投资逻辑重构

1. 稀土价格稳中有升：本周氧化镨钕价格上涨0.4%，氧化铽价格上涨4.5%，氧化镝价格上涨1.6%。
2. 短期支撑因素：供应端扰动加剧（如四川、广东、包头减产，缅甸封关），需求端补库需求增加（金九银十旺季）。
3. 长期趋势：稀土正进入新能源属性强化、供需结构重塑的新阶段，板块处于估值体系重构的起点，核心资产价格重估机遇显现。

基本金属普涨，贵金属下跌

1. 基本金属普涨：SHFE和LME铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属价格均上涨，铜涨幅最大。
2. 贵金属下跌：COMEX金价下跌2.3%，银价下跌3.6%，金银比为75.0。

关键信息

行业数据概览

重点关注公司

• 涨幅前三：鹏欣资源（+26.72%）、广晟有色（+26.03%）、索通发展（+25.58%）
• 跌幅前三：鑫铂股份（-6.72%）、华锋股份（-6.04%）、铂科新材（-5.79%）

行业新闻及公司公告

1. 津巴布韦铬铁行业投资：政府将矿区授予投资者，有望带动巨额资本流入。
2. 乌克兰对铝制梯子启动反倾销调查：可能影响相关企业的出口。
3. 特斯拉超级充电桩项目：即将验收，有望提升新能源车充电体验。
4. LG能源解决方案开发LFP电池：计划明年投产，主要面向中国市场。
5. 苹果考虑采用LFP电池：可能与中国制造商合作，为行业带来新机遇。
6. Pilbara锂精矿拍卖：预计价格再创新高，推动锂价上涨。
7. 缅甸军事动乱影响稀土市场：可能加剧供应紧张。
8. 多家公司进行股权激励、担保、减持、回购等操作，反映市场对有色金属行业的持续关注。

风险提示

• 供给超预期风险：若矿山/盐湖等供应产能释放超预期，可能导致有色金属资源供给过剩，价格下跌。
• 下游需求不及预期风险：锂、钴、稀土等下游需求若不及预期，可能影响价格和相关公司利润。
• 政策及库存变化风险：政策变化或库存波动可能导致有色金属价格大幅波动，影响盈利水平。

投资建议

有色金属行业整体表现优于大势，新能源车、锂、稀土等板块涨幅显著，显示出市场对这些资源的高关注度。随着新能源车渗透率提升、锂资源紧缺及稀土属性强化，行业有望持续受益，相关标的值得关注。

相关标的

锂相关标的

• 盛新锂能
• 融捷股份
• 天齐锂业
• 雅化集团
• 江特电机
• 赣锋锂业
• 科达制造
• 永兴材料
• 藏格控股
• 天华超净
• 中矿资源
• 西藏矿业
• 西藏城投

稀土相关标的

• 北方稀土
• 五矿稀土
• 包钢股份
• 盛和资源
• 厦门钨业

总结

本周有色金属板块表现强劲，新能源车、锂、稀土等细分领域涨幅显著。随着新能源车渗透率快速提升、锂资源紧缺、稀土属性强化，行业前景乐观。同时，基本金属普涨，贵金属下跌。市场对有色金属行业关注度持续上升，相关公司动作频繁，反映出行业投资热度不减。投资者需关注供给、需求及政策变化等风险因素。