20140915-渤海证券-银行业_周报-重点关注南京银行_25页_1mb

南京银行周报分析总结

核心内容

本报告为渤海证券发布的银行业周报，重点分析了本周银行业整体表现、主要事件及投资建议，特别推荐南京银行和宁波银行为增持标的。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数：本周下跌0.45%。
• 银行业指数：本周下跌1.63%，跑输大盘1.18%。
• 分机构表现：
  • 国有银行：整体下跌1.21%，跑赢银行业平均指数。
  • 股份制银行：整体下跌1.77%，跑输银行业平均指数。
  • 城商行：整体下跌1.89%，跑输银行业平均指数。
• 个股表现：
  • 表现较好的前三家银行为南京银行（与上周持平）、宁波银行（下跌0.30%）、光大银行（下跌0.36%）。

2. 主要事件

2.1 净利润增速下降

• 16家上市银行中报业绩全部披露，上半年合计盈利6849亿元，远超非金融上市公司。
• 平均净利润增幅为13.85%，同比下降2个百分点。
• 不良贷款“双升”：不良贷款余额和不良贷款率均上升，其中光大银行增长幅度最大，不良贷款率上升0.25%。
• 银行需面对利润增速放缓与不良贷款上升的双重压力。

2.2 房贷松动迹象

• 8月房贷市场出现松动，首套房贷利率优惠重现，放款速度加快。
• 银行整体仍保持对房贷的严格控制，大幅放松限贷政策希望不大。
• 一线城市房贷风险可控，但三四线城市房贷过热，存在逾期风险。

2.3 银监会加强委托贷款合规管理

• 银监会强调加强对委托贷款等表外业务资金来源合规性、真实性把关。
• 要求银行完善风险管理机制，防范系统性区域性风险。
• 防止非正规金融活动向银行业风险传染。

2.4 银行高管薪酬管理

• 银监会提出银行薪酬激励应与经营成本和风险暴露相一致，防止过度冒险行为。
• 高管薪酬需与业绩挂钩，避免高管薪酬与企业亏损不匹配。
• 薪酬延期支付比例要求不低于40%，主要高管不低于50%。

2.5 央行推进农村支付服务建设

• 推广非现金支付工具，发展适用于农村的支付服务。
• 农村支付服务环境建设已覆盖全国近8万家农村金融机构网点。
• 银行需持续优化支付服务，提升农村金融普惠水平。

2.6 央行整顿第三方支付

• 央行对汇付天下、富友、易宝、随行付等机构开出罚单，要求其退出部分地区的收单业务。
• 行业整顿意图明显，对支付机构影响深远，部分机构可能面临业务调整。

2.7 央行强调改革而非货币刺激

• 2014年以来，央行未依赖增发货币刺激经济，而是通过改革激发市场活力。
• 货币信贷和社会融资规模增长平稳，结构进一步优化，小微企业和涉农贷款增速较高。
• 市场利率回落，人民币汇率双向浮动弹性增强。

2.8 银监会加强存款稳定性管理

• 商业银行月末存款偏离度不得超过3%，否则将面临监管处罚。
• 禁止设立时点性存款规模考评指标，禁止高息揽储等违规手段。
• 旨在降低银行负债成本，维护金融秩序稳定。

关键信息

公司公告

• 农业银行：董事辞职公告。
• 华夏银行：股东权益变动提示性公告。
• 兴业银行：更换持续督导保荐机构及代表人。
• 浦发银行：优先股发行申报。
• 宁波银行：非公开发行股票获证监会核准。
• 中国银行：境外优先股发行获证监会核准。
• 交通银行：高管买入本公司股票公告及H股公告。

投资建议

• 本周投资建议聚焦南京银行和宁波银行，建议增持。
• 平安银行因集团化效果显现，继续维持买入评级。
• 招商银行在存款和资产配置方面有改善，纳入组合。

股票组合

结论

本周银行业整体表现不佳，但南京银行和宁波银行因相对稳健的财务表现和市场预期被重点推荐。银行行业面临利润增速放缓、不良贷款上升、监管趋严等多重压力，但改革与结构调整为行业长期发展提供了支撑。投资者应关注南京银行和宁波银行的资产质量、盈利能力和政策导向。