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沪铜市场分析总结（2022年2月23日）

核心内容

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，主要分析2022年2月23日沪铜市场的走势及影响因素。内容涵盖国际局势、国内供需、市场情绪及价格表现等方面，旨在为投资者提供全面、准确的市场信息和参考建议。

主要观点

1. 国际局势影响

• 俄乌冲突升级：美国总统拜登与普京的会面取消，欧盟和英国已对俄罗斯实施初步制裁，美国还宣布对俄罗斯主权债和两家主要金融机构进行全面制裁。
• 避险情绪升温：地缘政治风险加剧，市场避险情绪增强，对铜价形成一定支撑。

2. 全球铜市场供需

• 供应短缺持续：根据国际铜研究组织（ICSG）数据，2021年11月全球精炼铜供应短缺79,000吨，10月短缺34,000吨，显示供应端仍存在压力。
• 产量与消费：11月全球精炼铜产量为207.3万吨，消费量为215.2万吨，表明消费端需求强劲，但供应不足。

3. 美国经济数据

• 服务业与制造业PMI回升：美国2月Markit服务业PMI初值为56.7，高于预期；制造业PMI初值为57.5，也高于预期，显示美国经济复苏迹象。
• 供应限制缓解：经济学家Chris Williamson指出，需求恢复，供应限制有所缓解，市场信心有所回升。

4. 国内铜市表现

• 现货市场：上海金属网1#电解铜报价71120-71220元/吨，均价71170元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。
• 期货市场：沪铜主力合约今日涨90元/吨，涨幅0.13%，市场整体维持震荡走势。
• 成交情况：现货市场成交一般，升水较昨日下跌，下游消费疲软，市场流通量较大抑制升水。

关键信息

• 价格走势：

  • 1#电解铜报价71120-71220元/吨，均价71170元/吨。
  • 沪铜主力合约上涨90元/吨，涨幅0.13%。
  • 现货市场升水报价为贴30-平水/吨，平水铜报价贴50-贴30元/吨，差铜报价贴100-贴60元/吨。

• 市场情绪：

  • 避险情绪升温，对铜价形成支撑。
  • 美元指数偏强震荡，美联储收紧货币政策预期持续施压，市场整体悲观情绪上升。

• 供需分析：

  • 国内需求及复产仍较缓慢，消费不及预期。
  • 低库存水平以及市场在7万附近积极备库，对铜价形成较强支撑。

• 后市展望：

  • 预计铜价将维持区间震荡。
  • 建议投资者暂且观望，等待市场进一步明朗。

客户适配与产品说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾人员对各个品种的走势分析，包括基本面、盘内表现、重大消息及后市操作建议。
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• 风险提示：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅作参考。

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