20220515-中航证券-社服行业周报_线下复苏迎来曙光_9页_631kb

报告摘要

本报告为中航证券研究所发布的《社服行业周报：线下复苏迎来曙光》，发布日期为2022年5月15日。分析师裴伊凡对社会服务行业进行了详细的市场分析与投资建议，重点分析了疫情对行业的影响及复苏迹象。

行业整体表现：社会服务（申万）板块指数上周上涨2.86%，在申万一级行业中排名第17位。全年累计下跌19.26%。
疫情进展：
- 上海：疫情逐步缓解，政府推动复商复市，5月16日起分阶段恢复线下营业，重点加强商业网点和人员管理。
- 北京：社会面仍存在隐匿传染源，将继续执行区域核酸筛查和常态化检测，部分区域仍实行居家办公和闭环管理。
行业复苏预期：
- 随着疫情控制，线下消费和出行需求有望快速释放，社服行业存在反弹机会。
- 政府通过发放消费券、促销等方式刺激文旅消费，推动行业复苏。
供需变化：
- 供给端：中小企业加速出清，行业集中度提升。
- 需求端：家庭库存消化加速，补给需求强烈。
细分行业展望：
- 旅游板块：短途、定制、休闲游为主，建议关注中青旅、天目湖、宋城演艺等优质景区企业，以及众信旅游、凯撒旅业等出境游相关企业。
- 酒店板块：龙头酒店逆势扩张，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等。
- 餐饮板块：预制菜需求旺盛，建议关注千味央厨、味知香、广州酒家等。
- 免税板块：海南等地发放消费券，建议关注中国中免。

行业数据：
- 社会服务（申万）指数：8914.96
- 周涨跌幅：+2.86%
- 年涨跌幅：-19.26%
个股表现：
- 涨幅前五：建研院（+34.65%）、君亭酒店（+19.69%）、金陵饭店（+16.93%）、岭南控股（+16.58%）、*ST圣亚（+16.45%）。
- 跌幅前五：*ST易尚（-22.66%）、ST明诚（-22.60%）、ST凯撒（-22.55%）、华测检测（-3.46%）、力盛赛车（-2.21%）。
行业新闻：
- 住建部加强市政基础设施安全管理，包括城镇燃气、供排水、园林绿化等。
- 文旅部发布2021年全国旅行社数据，显示国内旅游占比高，但整体利润为负。
- 海底捞五一期间外送销售额同比增长200%，展现出线上消费的潜力。
- 北京推动本地游，核减核心区景区接待量，优化旅游路线。
- 国务院鼓励“本地人游本地”，通过减免门票、发放优惠券等方式刺激消费。

行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
投资评级定义：
- 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
- 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
- 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。