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东鹏饮料公司2024年第一季度业绩总结

业绩亮点

• 2024年第一季度，公司实现营业收入3482亿元，同比增长3980%；
• 归母净利润达664亿元，同比增长3351%；
• 扣非归母净利润为624亿元，同比增长3776%，业绩显著超预期。

经营分析

1. 产品结构：

   • 东鹏特饮贡献显著，收入3101亿元，同比增长3011%；
   • 其他饮料业务收入377亿元，环比增长37%，新品如鸡尾酒、椰汁等带动增长。

2. 区域表现：

   • 广东、西南、华北等区域增长强劲，增长率分别为945%、6913%、9539%；
   • 区域增长得益于终端陈列和渠道拓展。

3. 成本与费用：

   • 毛利率为42.77%，同比下降0.76个百分点，主要因新品培育阶段毛利率较低；
   • 销售费用同比上升，财务费用下降，管理费用基本持平。

4. 投资与扩张：

   • 投资收益同比下降55.04%，主要系理财收益下滑；
   • 公司加速全国化布局，完善产品矩阵，提升经营效率。

财务预测与评级

• 预计2024-2026年归母净利润分别为274/358/453亿元，对应PE为29/22/17倍；
• 维持“买入”评级，看好全年增长目标实现。

风险提示

• 食品安全风险、渠道扩张不及预期、市场竞争加剧。

公司点评

公司业绩超预期，增长动能强劲，新品培育与全国化扩张有望推动长期发展。