20240802-上海证券-2024年第4期上证基金评级分析_偏股基金在房地产行业表现突出_债券基金风险交换效率不及上期_12页_1mb

证券选择能力：2024年二季度偏股基金重仓股平均收益率-258%，显著优于中证800成分股-432%的表现，超额收益达174个百分点。基金重仓股在除房地产外的29个申万一级行业中表现突出，超额收益达586%。

时机选择能力：股票型基金仓位显著下降，混合型基金仓位上升，债券基金持仓下调，导致收益表现分化。债券基金中债总财富指数上涨175%，但配置效果欠佳。

风险管理能力：股票和混合基金风险效率下降。债券基金波动率小幅上升，且风险交换效率低于上期。

综合管理能力：上证基金综合能力评级为五星的基金数量持续增加。本季表现突出的基金管理人包括偏股类的安信、中加、华商，以及偏债类的创金合信、天弘、博时等。

基金评级业绩跟踪：五星基金在评级后的6个月内保持同类前2/5的概率约60%，而一星基金则处于同类后2/5的概率在40%-60%。自2015年以来，五星普通股票基金收益率达17270%，显著优于一星基金的9347%。