2022-04-14-招商银行-行内偕作·快评号外（第421期）_2022年3月金融数据点评-_宽信用_仍处初期_5页_948kb

报告总结: 2022年3月金融数据显示“宽信用”政策初见成效，信贷和社融总额超出预期，但结构问题显著：企业短期贷款强劲，居民和中长期贷款疲软，主要由政策托举而非需求改善。社融增量创历史次高，受益于非标融资、政府债券和信贷扩张。货币流动性边际收敛，如M2增速上升，但债市收益率震荡幅度小，市场担忧疫情和房地产拖累经济增长。总体看，“宽信用”仍处初期，需更多政策支持，经济前景不明朗。