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沪镍期货周报总结

1. 期货市场表现

本周沪镍期货价格整体呈现震荡下行走势。主力合约价格从2月2日的13.8万元/吨开盘，经历短暂反弹后持续走低，至2月6日收盘于13.184万元/吨。全周价格波动区间为12.93-14.11万元/吨，最高价出现在2月2日，最低价出现在2月6日。

2. 现货市场基差分析

国内现货镍价格本周整体回落，主要表现如下：

• 中国有色市场镍板(1#) 平均价从2月2日的140,120元/吨降至2月6日的136,640元/吨，累计下跌3,480元/吨。
• 华南地区电解镍(Ni9996) 现货平均价从2月2日的144,300元/吨降至2月6日的140,500元/吨，累计下跌3,800元/吨。

现货价格的下跌表明市场整体情绪偏弱，供应端压力依然存在。

3. 市场动态

下游需求疲软

本周不锈钢市场价格下行，中国不锈钢现货领先价格从13,725元/吨降至13,476元/吨，累计下跌249元/吨，显示下游需求端表现相对疲软。

节前备货影响

临近春节备货周期，部分成交表现尚可，但整体来看，持货商反馈下游需求偏淡，成交较为零星。市场参与者对后市走势判断出现分歧，部分看涨，部分看跌。

4. 行情展望

价格趋势预测

预计下周沪镍期货价格将继续维持区间震荡走势。短期价格承压主要来源于：

• 美元走强：导致以美元计价的镍价承压。
• 伦敦库存增加：加剧市场对供应过剩的担忧。

影响因素分析

当前电解镍价格的主要影响因素包括：

• 宏观层面：美元指数走势及全球经济形势对镍价产生影响。
• 印尼政策变化：印尼作为全球主要镍矿出口国，其政策调整可能对供应和价格造成冲击。

供应过剩问题

镍市供应过剩的核心矛盾尚未缓解，全球精炼镍库存持续累积，重燃市场对供应压力的担忧，抑制价格上涨动力。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由其制作。
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• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。

总结要点：

• 沪镍期货本周震荡下行，主力合约价格下跌约0.45%。
• 现货市场镍价同步回落，反映出市场整体偏弱。
• 下游不锈钢需求疲软，节前备货对市场影响有限。
• 未来价格预计维持震荡，受美元走强和库存增加影响承压。
• 长期来看，供应过剩问题仍未解决，印尼政策变化仍是关键变量。
• 投资者需注意市场风险，理性决策。