沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月2日
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，重点分析了7月1日市场的走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面。报告指出，沪镍与不锈钢均处于偏空或震荡运行状态，主要受宏观环境、供应变化及需求疲软等因素影响。
沪镍分析
基本面
- 外盘低位震荡运行。
- 下跌主因：宏观层面，美联储释放鹰派信号，美元走强对工业金属形成压力；产业层面，印尼RKAB配额上调传闻曾逆转供应收紧预期，叠加高库存，导致供应端压力集中释放。
- 配额传闻次日被否定，镍铁价格回落，成本线或将下移。
- 下游需求不旺，不锈钢库存小幅上升，供需矛盾依旧。
技术面
- 基差：现货125600，基差20，中性。
- 库存：LME库存274230，环比-210；上交所仓单98195，环比-6，整体偏空。
- 盘面走势：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
结论
不锈钢分析
基本面
- 现货不锈钢价格持平。
- 矿供应开始恢复，库存上升，印尼配额传闻可能宽松，但次日被否定。
- 硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格回落，成本线松动下移。
- 不锈钢库存小幅上升，需求进入淡季，整体偏空。
技术面
- 基差：不锈钢平均价格15975，基差1360，偏多。
- 库存：期货仓单99430，环比-348，中性。
- 盘面走势：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
结论
市场数据概览
期货价格对比
| 品种 |
7-1 |
6-30 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
125580 |
127140 |
-1560 |
| 伦镍电 |
16390 |
16310 |
+80 |
| 不锈钢主力 |
14615 |
14740 |
-125 |
现货价格对比
| 品种 |
7-1 |
6-30 |
涨跌 |
升贴水 |
| SMM1#电解镍 |
125600 |
125300 |
+300 |
— |
| 1#金川镍 |
126750 |
126350 |
+400 |
+1950 |
| 1#进口镍 |
124650 |
124400 |
+250 |
-150 |
| 镍豆 |
124850 |
124600 |
+250 |
— |
无锡现货库存
- 6月26日无锡库存为60.34万吨，佛山库存33.64万吨，全国库存112.16万吨，环比上升0.38万吨。
- 其中300系库存69.97万吨，环比上升0.3万吨。
成本与价格数据
镍矿价格
| 品种 |
品味 |
7-1 |
6-30 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF |
Ni1.5% |
64.5 |
64.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF |
Ni0.9% |
33 |
34 |
-1 |
美元/湿吨 |
| 海运费（苏里高-连云港） |
— |
13.8 |
13.8 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（苏里高-宁德港） |
— |
12.8 |
12.8 |
0 |
美元/吨 |
镍价指数
| 品种 |
7-1 |
6-30 |
涨跌 |
单位 |
| 高镍 |
1145.83 |
1146.34 |
-0.51 |
元/镍点 |
| 低镍 |
3575 |
3575 |
0 |
元/吨 |
传统成本
| 成本类型 |
成本值（元） |
| 废钢生产成本 |
14372 |
| 低镍+纯镍成本 |
14496 |
| 低镍+纯镍成本 |
16965 |
进口价折算
总结
沪镍与不锈钢市场在2026年7月1日整体偏空，主要受宏观环境与产业供需影响。沪镍受美元走强及印尼配额传闻影响，价格承压，技术面与主力持仓均显示偏弱信号。不锈钢价格维持平稳，但库存上升与需求淡季也带来一定压力，技术面显示宽幅震荡。市场需关注印尼配额政策、需求变化及成本波动等因素对后续走势的影响。
