> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月2日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，重点分析了7月1日市场的走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面。报告指出，沪镍与不锈钢均处于偏空或震荡运行状态，主要受宏观环境、供应变化及需求疲软等因素影响。 --- ## 沪镍分析 ### 基本面 - 外盘低位震荡运行。 - 下跌主因：**宏观层面**，美联储释放鹰派信号，美元走强对工业金属形成压力；**产业层面**，印尼RKAB配额上调传闻曾逆转供应收紧预期，叠加高库存，导致供应端压力集中释放。 - 配额传闻次日被否定，镍铁价格回落，成本线或将下移。 - 下游需求不旺，不锈钢库存小幅上升，供需矛盾依旧。 ### 技术面 - **基差**：现货125600，基差20，中性。 - **库存**：LME库存274230，环比-210；上交所仓单98195，环比-6，整体偏空。 - **盘面走势**：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空增，偏空。 ### 结论 - 沪镍2609合约：**20均线以下偏弱运行**。 --- ## 不锈钢分析 ### 基本面 - 现货不锈钢价格持平。 - 矿供应开始恢复，库存上升，印尼配额传闻可能宽松，但次日被否定。 - 硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格回落，成本线松动下移。 - 不锈钢库存小幅上升，需求进入淡季，整体偏空。 ### 技术面 - **基差**：不锈钢平均价格15975，基差1360，偏多。 - **库存**：期货仓单99430，环比-348，中性。 - **盘面走势**：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。 ### 结论 - 不锈钢2608合约：**20均线上下宽幅震荡运行**。 --- ## 市场数据概览 ### 期货价格对比 | 品种 | 7-1 | 6-30 | 涨跌 | |--------------|------|------|--------| | 沪镍主力 | 125580 | 127140 | -1560 | | 伦镍电 | 16390 | 16310 | +80 | | 不锈钢主力 | 14615 | 14740 | -125 | ### 现货价格对比 | 品种 | 7-1 | 6-30 | 涨跌 | 升贴水 | |--------------|-------|--------|--------|--------| | SMM1#电解镍 | 125600 | 125300 | +300 | — | | 1#金川镍 | 126750 | 126350 | +400 | +1950 | | 1#进口镍 | 124650 | 124400 | +250 | -150 | | 镍豆 | 124850 | 124600 | +250 | — | ### 无锡现货库存 - 6月26日无锡库存为60.34万吨，佛山库存33.64万吨，全国库存112.16万吨，环比上升0.38万吨。 - 其中300系库存69.97万吨，环比上升0.3万吨。 --- ## 成本与价格数据 ### 镍矿价格 | 品种 | 品味 | 7-1 | 6-30 | 涨跌 | 单位 | |--------------|--------|------|------|--------|--------------| | 红土镍矿CIF | Ni1.5% | 64.5 | 64.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF | Ni0.9% | 33 | 34 | -1 | 美元/湿吨 | | 海运费（苏里高-连云港） | — | 13.8 | 13.8 | 0 | 美元/吨 | | 海运费（苏里高-宁德港） | — | 12.8 | 12.8 | 0 | 美元/吨 | ### 镍价指数 | 品种 | 7-1 | 6-30 | 涨跌 | 单位 | |--------|--------|--------|--------|----------| | 高镍 | 1145.83 | 1146.34 | -0.51 | 元/镍点 | | 低镍 | 3575 | 3575 | 0 | 元/吨 | ### 传统成本 | 成本类型 | 成本值（元） | |------------------|-------------| | 废钢生产成本 | 14372 | | 低镍+纯镍成本 | 14496 | | 低镍+纯镍成本 | 16965 | ### 进口价折算 - 进口价折算为 **126530元/吨**。 --- ## 总结 沪镍与不锈钢市场在2026年7月1日整体偏空，主要受宏观环境与产业供需影响。沪镍受美元走强及印尼配额传闻影响，价格承压，技术面与主力持仓均显示偏弱信号。不锈钢价格维持平稳，但库存上升与需求淡季也带来一定压力，技术面显示宽幅震荡。市场需关注印尼配额政策、需求变化及成本波动等因素对后续走势的影响。