20240408-万联证券-美容护理行业周观点_黄金价格持续上涨_关注黄金珠宝产业链投资机会_9页_1mb

美容护理行业周观点总结

行业核心观点

近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告强调从增加收入、优化供给和减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能。预计未来消费活力将进一步提升。报告建议关注化妆品&医美和黄金珠宝产业链的投资机会。

关注领域

• 化妆品 & 医美：短期，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，国货品牌表现优异；中长期，在颜值经济推动下，医美和化妆品需求较大，多项法规发布，行业洗牌，合规龙头公司受益。
• 黄金珠宝：金价持续上涨，消费场景恢复，黄金饰品工艺提升，“悦己”消费观念深化，行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的龙头企业。

投资建议

• 短期：关注性价比高的国货品牌。
• 中长期：聚焦医美、化妆品的合规龙头和黄金珠宝企业的渠道与品牌升级。
• 支持数据：消费数据（如1月-2月社零增长）显示相关品类（如化妆品、金银珠宝）零售额增长强劲。

风险提示

• 经济下行风险
• 消费复苏不及预期
• 行业竞争加剧