商贸零售行业研究-黄金珠宝_医美旺季可期-美妆超头直播事件逐渐平息-国金证券_20页_1mb

黄金珠宝：中秋和十一假期销售旺季催化，建议关注周大生、潮宏基、老凤祥、菜百股份。品牌逐步升级，强化产品品牌逻辑和IP联名。黄金珠宝板块本周涨幅达383%。

美妆：推荐科思股份，防晒龙头超跌；关注珀莱雅、贝泰妮、丸美股份等双11黑马。AIGC技术加速美妆产品开发，如珀莱雅1号护肤水。华东地区市场需求增长，电商渗透率提高。

医美：行业边际改善待观察，十一假期预约需求增加。消费者消费意愿增长，产品价格与品牌结构优化是行业复苏关键。

教育：民办教育监管加强，校外培训机构需谨慎运营。Byju's债务压力加大；传智教育与科技企业合作深化，职业教育平台拓展。

商贸零售：化妆品批发增速转正，线上渠道显著增长。美妆市场AIGC技术运用增加， retailers 销售策略提升。

风险提示：美容护理依赖线上营销，流量成本上涨；黄金珠宝加盟扩张风险；教育培训政策波动影响行业稳定性。