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沪铜日度报告总结

核心内容

今日沪铜期货市场表现强劲，主力合约2504呈现高开高走态势。开盘价为78420元/吨，盘中最高触及79470元/吨，最低78270元/吨，最终收盘报79410元/吨，单日涨幅达1620元/吨，涨幅为2.08%。成交量为88703手，持仓量增加11361手至168626手。

现货市场情况

• 长江现货：1#铜均价报78760元/吨，较前一日上涨930元/吨，升水扩大至90-130元/吨。
• 广东现货：1#铜价报78670元/吨，涨幅为920元/吨。

现货价格的上涨反映了市场对铜的需求依然较为强劲，同时铜的稀缺性也有所提升。

供需分析

供应端

• 冶炼厂检修：3月国内多家冶炼厂集中检修，导致供应减少。
• 铜精矿加工费TC下降：TC降至历史低位，部分炼厂已出现亏损，可能进一步减产。
• 印尼镍矿出口政策收紧：间接推升铜矿成本，加剧原料供应紧张。

需求端

• 终端线缆订单增量不足：尽管铜价上涨，但下游采购意愿受到抑制。
• 铜杆企业开工率回升：但终端订单增量有限，显示需求端仍存在不确定性。

市场环境影响

• 美元指数走弱：美元贬值对铜价形成支撑，增强市场对铜的配置需求。
• 库存拐点初现：国内库存出现下降趋势，对价格形成一定支撑。
• 传统旺季预期：市场对传统旺季的需求仍持偏乐观态度，短期内价格有望维持偏强运行。

关键信息汇总

风险提示

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