20240816-浙商证券-农林牧渔行业跟踪报告_7月猪企出栏量增价涨_坚定板块低位布局机会_6页_1mb

7月猪企出栏量大增，猪价上涨——行业跟踪报告

报告概述

本报告分析了2024年7月国内13家主要上市猪企的出栏量、销售价格和体重数据，结合投资视角给出建议。数据显示，出栏量和猪价均有显著增长，但公司间表现分化，需关注风险。

主要发现

• 出栏量显著增长：2024年7月，13家上市猪企合计出栏生猪110,595万头，环比增长1172%，同比增长316%。分化明显，例如牧原股份、金新农等公司出栏量增幅大（环比增2151%和4198%），而神农集团、*ST傲农等出现下降（环比降1617%和7197%）。1-7月累计出栏量同比增长464%。
• 出栏结构变化：仔猪销量占比下降至11.47%，较6月减少41.5个百分点。原因包括仔猪需求季节性下降和成本增加。部分公司如正邦科技、ST天邦仔猪销售比例高。
• 销售价格走高：7月商品猪销售均价为18.91元/公斤，环比增长42.8%，东瑞股份等公司均价最高，达到20.37元/公斤。天康生物均价较低，为17.61元/公斤。
• 出栏体重小幅上升：平均体重环比增0.61%，公司间波动小。

投资分析与建议

• 投资要点强调了猪价反转的可能，建议低位布局生猪板块，因为当前兼具防御和进攻特征。个股推荐包括牧原股份（低估值龙头）和温氏股份（养殖成绩领先），同时看好神农集团、华统股份等成长型企业。
• 全年出栏完成度多数超50%，表明市场对高价预期较强，但华统股份相对偏慢。

风险提示

包括猪价不及预期、疫病爆发和出栏量变化等风险。行业评级“看好”，但需注意淡季需求疲软的可能性。

结语

整体来看，猪企数据波动大，但数据显示周期逆转潜力。建议投资者关注龙头企业，并控制风险。