20240112-开源证券-农林牧渔行业点评报告_肥猪集中出栏猪价旺季不旺_多重压力下能繁去化有望延续_12页_1mb

猪业市场分析总结

2023年12月，生猪市场受肥猪集中出栏影响，价格持续承压，全国平均销售价格较上月下降18.7%，环比降幅显著。涌益咨询数据显示，当月屠宰量同比增长1885%，环比增加135.2%，出栏均重上升至12424公斤/头，肥猪与标猪溢价收窄。预计2024年1月猪价将在低位震荡中小幅下行，因为供需矛盾加剧，但春节前消费需求或将提供部分支撑。

毛白价差环比改善，但冻品库存高企（库容率达202%）导致冻肉价格降至近年低点，预估2024年第一季度冻肉出货压力将持续压制猪价。与此同时，生猪自繁自养亏损加深，12月头部均亏损达24655元/头。能繁母猪存栏环比减少0.84%，农业农村部数据支持产能过剩，预计行业将逐步去化产能，2024年第一季度尤其春节后，非瘟风险升高养户资金紧张加剧，能繁去化可能加速。

企业层面，11家主要上市猪企2023年12月出栏量合计同比增长215.5%，但个股分化严重，如温氏股份出栏量增584%，而正邦股份同比下降61%；销售均价普遍环比下降，反映出市场压力。主要企业包括牧原股份、新希望和天邦食品等，但部分公司收入变化不一。

总体而言，生猪板块面临猪价波动、疫病不确定和成本控制挑战，建议投资者耐心等待板块回调企稳后再布局，同时防范供需恶化影响。

（注：此总结基于报告中的经济数据和分析，未涉及所有细节图表信息。）