20230806-申港证券-固定收益行业利率债周报_调整行情渐进_10页_1mb

总结

债市周观点

• 当前债市调整行情渐进，短期震荡为主，十年期国债期货T2309预测区间102-1025，十年期国债230012维持265-260震荡。
• 三季度主线是预期修复与经济环比走强，"预期修复"已部分定价（股和商品），但"环比走强"未定价。
• 交易策略：短期建议按1018-1024区间交易，观望止盈机会，经历政策调整后抄底。
• 中期看好股市趋势上涨和债市趋势调整。

流动性观察

• 上周央行净投放2880亿，七天逆回购利率19%，资金面中性偏松。
• 资金利率：隔夜加权率12%，总体松平衡。

一级市场

• 上周利率债发行25687亿，净融资12415亿；本周预计发行31453亿，净融资较低。

二级市场

• 十债活跃券230012震荡于264-267区间。
• 市场乐观但博弈空间小，经济筑底，政策刺激为主。

高频数据跟踪

• 生产：高炉开工率上升，汽车轮胎和化工指标波动。
• 需求：商品房成交增加，乘用车销售上升。
• 商品价格：铜和原油下跌，螺纹钢和生猪波动。

本周重点关注

• 资金面：逆回购530亿到期，关注央行操作。
• 基本面：等待7月通胀和信贷数据发布。

风险提示

• 政策风险，市场交易主线可能变化。