20221212-中原证券-锂电池行业月报_销量再创新高_板块适度关注_18页_1mb

报告摘要

锂电池行业月报总结

核心内容

2022年11月，我国新能源汽车销量达78.6万辆，同比增长74.72%，环比增长10.08%，创同期历史新高。11月新能源汽车销量占比为33.76%，连续29个月保持同比增长，预计全年销量将超650万辆。

锂电池板块在2022年11月上涨0.82%，新能源汽车指数上涨1.90%，均显著弱于沪深300指数的6.02%涨幅。板块走势弱于大盘，主要由于风格切换。

主要观点

新能源汽车销量持续增长
- 我国新能源汽车销量保持高增长态势，2022年1-11月合计销售605.86万辆，同比增长103.56%。
- 纯电动新能源汽车销量占比持续提升，预计2022年仍将维持在80%左右。
- 比亚迪新能源汽车销量在11月达到23.04万辆，同比增长152.61%，预计全年新能源汽车销量占比将超99%。
行业价格趋势
- 上游原材料价格持续分化，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格高位震荡，电解钴价格区间震荡，六氟磷酸锂价格承压回落。
- 磷酸铁锂价格总体高位震荡，DMC价格区间震荡，电解液价格高位震荡。
动力电池装机情况
- 2022年10月我国动力电池装机量为31.63GWh，同比增长101.56%，其中三元材料占比35.43%。
- 2022年1-10月动力电池装机量为224.25GWh，同比增长108.7%。
- 宁德时代、比亚迪和中创新航装机量位居前三。
行业与公司要闻
- 鸿海与泰国PTT合资建设电动车厂，目标在2024年完成建设并开始生产。
- 宁德时代入选《2022企业气候行动案例集》，并成为全球首个电池零碳工厂。
- 欣旺达在瑞士证券交易所上市，募集资金约4.4亿美元。
- 比亚迪宣布第300万辆新能源汽车下线，成为首个达成此里程碑的中国品牌。
- 欣旺达、格林美、国轩高科等公司发布GDR兑回限制期届满公告，可转换为A股股票。
- 多家锂电企业发布回购股份公告，如龙蟠科技、壹石通、丰元股份等。

关键信息

行业估值：截止2022年12月9日，锂电池板块估值为25.50倍，创业板估值为36.73倍，目前估值显著低于2013年以来的行业中位数水平（48.93倍）。
投资评级：维持锂电池行业“强于大市”投资评级，建议适度关注板块投资机会，同时关注指数走势及市场风格。
风险提示：需密切关注2023年国家和地方补贴到期影响、细分领域价格波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、盐湖提锂进展超预期及系统风险。