锂电池行业月报：销量持续新高，短期适度关注-20231012-中原证券-16页_1mb

报告摘要

本报告为2023年10月12日发布的锂电池行业月报，分析了9月锂电池板块及新能源汽车行业表现，讨论了行业价格走势，并对投资评级和风险提示进行了评估。

行业整体表现：
2023年9月，锂电池板块指数下跌3.36%，新能源汽车指数下跌1.86%，而沪深300指数下跌2.69%。锂电池指数弱于沪深300指数，新能源汽车指数强于沪深300指数。
新能源汽车销量：
9月我国新能源汽车销量达90.4万辆，同比增长27.77%，环比增长6.86%，创历史新高。新能源汽车销量占比达31.76%，预计全年销量仍将增长，但增速将有所放缓。同时，新能源汽车出口同比增长88.24%，出口量达9.6万辆。
动力电池装机量：
8月我国动力电池装机量为34.88GWh，同比增长25.69%。宁德时代、比亚迪和中创新航位列前三。三元材料装机占比为30.98%，磷酸铁锂电池装机占比持续上升。
上游原材料价格：
电池级碳酸锂和氢氧化锂价格在9月有所回落，预计长期价格承压，短期有望企稳。电解钴价格略有上涨，短期震荡为主。钴酸锂和三元前驱体价格回落，预计短期企稳。六氟磷酸锂和电解液价格也有所回落，但预计短期企稳。
投资评级：
维持锂电池行业“强于大市”投资评级，当前锂电池板块估值为16.53倍，创业板估值为35.57倍，低于历史中位数，具备投资潜力。短期建议适度关注板块投资机会，同时关注市场风格变化。中长期来看，新能源汽车行业前景确定，建议围绕细分领域龙头布局。

我国新能源汽车销售：
2023年9月销量为90.4万辆，同比增长27.77%，环比增长6.86%。
2023年1-9月累计销量为627.49万辆，同比增长36.65%。
9月销量占比为31.76%，保持高位。
纯电动新能源汽车销售：
2023年9月销量为62.4万辆，同比增长16.42%，环比增长5.03%。
9月纯电动占比为69.36%，预计全年占比将在75%上下波动。
比亚迪新能源汽车销售：
2023年9月销量为28.55万辆，同比增长42.83%，环比增长4.76%。
1-9月累计销量为207.96万辆，同比增长76.23%。
海外销量为14.55万辆，预计出口将持续高增长。
全球新能源汽车销售：
2023年8月全球新能源乘用车销量为123.85万辆，同比增长46.12%，占全球汽车市场18%。
中国新能源汽车全球占比由2021年的51%提升至2022年的65%。

我国动力电池产量：
2023年8月动力和储能电池合计产量为73.35GWh，同比增长46.75%。
2023年以来累计产量为456.25GWh，同比增长46.8%。
我国动力电池装机量：
2023年8月装机量为34.88GWh，同比增长25.69%。
2023年以来累计装机量为219.25GWh，同比增长35.27%。
动力电池装机结构：
乘用车装机占比达90.96%，三元材料装机占比为30.98%。

碳酸锂和氢氧化锂：
电池级碳酸锂价格为17.05万元/吨，较9月初回落15.59%。
氢氧化锂价格为16.44万元/吨，较9月初回落15.86%。
预计长期价格承压，短期将企稳。
电解钴与钴酸锂：
电解钴价格为26.0万元/吨，较9月初上涨3.59%。
钴酸锂价格为20.5万元/吨，较9月初回落19.61%。
预计钴酸锂短期有望企稳。
六氟磷酸锂与电解液：
六氟磷酸锂价格为9.3万元/吨，较9月初回落16.22%。
电解液价格为2.37万元/吨，较9月初回落21.0%。
预计短期价格将企稳。

行业投资评级：
维持“强于大市”评级，未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅预期为10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5%以上。