20231012-中原证券-锂电池行业月报_销量持续新高_短期适度关注_16页_1mb

中原证券-锂电池行业月报（2023年10月）

1. 市场表现

• 板块指数：2023年9月锂电池指数下跌33.68%，新能源汽车指数下跌18.61%，弱于沪深300指数（跌26.93%）。
• 个股分化：9月概念股上涨25家，下跌66家；剔除后涨幅前五：科达制造（+1561%）、国光电器（+855%）；跌幅后五：德方纳米（-1837%）、宁德时代（-1417%）。

2. 新能源汽车销量与政策

• 9月销量：我国新能源汽车销售90.4万辆，创单月历史新高（同比增长277.7%，环比增长68.6%），销量占比31.63%。
• 驱动因素：政策支持（购置税减免）、车企降价、新车上市（如比亚迪、特斯拉）。
• 海外出口：9月出口96万辆，同比增长8824%，带动产业链优势释放。

3. 动力电池市场

• 8月装机量：34.88GWh，同比增长256.9%，环比增长82.0%。
• 材料结构：三元电池占比30.98%（宁德时代、比亚迪、中创新航前三）。
• 出口增长：8月动力+储能电池出口124.7GWh，同比增长1632%。

4. 上游原材料价格

• 碳酸锂：2023年10月11日报价1.705万元/吨，较月初跌15.59%，长期承压。
• 氢氧化锂：报1.644万元/吨，回落15.86%，短期或企稳。
• 其他材料：电解钴（+35.9%）、钴酸锂（-19.61%）、磷酸铁锂（-16.67%）波动承压。

5. 投资建议

• 评级：维持行业“强于大市”，个股区分化，重点布局细分龙头（如动力/储能电池技术领先企业）。
• 短期策略：关注月度销量和原材料价格，政策与成本博弈下适度配置板块。

6. 风险提示

• 政策执行不及预期、原材料价格动荡、销量不及预期、竞争加剧等风险。