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美团-W（3690HK）2024Q2财报分析与总结

美团-W于2024年8月28日发布2024年第二季度财报，整体业绩表现亮眼，超出市场预期。本报告总结如下：

业绩总览

• 营业收入：2024Q2达到823亿元，同比增长21%，环比增长12%，超过彭博一致预期的804亿元。
• 营业利润：达113亿元，同比增长139%，环比增长116%，亦超出预期。
• 净利润：114亿元，同比增长142%，环比增长111%。
• 核心业务：核心本地商业营收同比增长19%，新业务亏损情况显著改善。

核心业务亮点

• 餐饮外卖：外卖单量同比增长11%，其中“拼好饭”项目单日订单量突破800万单。
• 美团闪购：年度交易用户稳步增长，医药品类通过医保支付渠道扩展，进一步巩固平台优势。
• 到店酒旅：订单量同比增长超60%，推出“美团团购”品牌，带动用户规模和交易量提升。

新业务及其他

新业务营业收入同比增长29%，经营亏损率由-52%收缩至-6%，边际改善明显。

投资评级与目标

国海证券维持“买入”评级，目标市值8,468亿元人民币，对应目标价136元人民币/149港元。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期；
• 消费复苏缓慢；
• 行业竞争加剧；
• 新业务扭亏不及预期。

总结

美团第二季度业绩持续向好，核心业务增长超预期，新业务亏损边际改善，长期投资价值稳固，建议投资者关注其战略布局与市场情绪变化。