20220802-万和证券-机械设备8月月报_行业经营压力仍大_关注中报业绩情况_11页_1mb

机械设备8月月报总结

核心内容概览

机械设备行业在8月月报中表现出以下核心内容：

• 行业整体经营压力仍然较大，但指数走势与估值水平有所回升。
• 宏观经济数据总体偏弱，但部分细分行业表现较好。
• 政策层面持续推进基建与汽车消费，对行业形成一定支撑。
• 投资建议聚焦于中报业绩与订单情况，关注具有长期价值的工业机器人与零部件领域。

主要观点

1. 行业指数与估值回升

• 7月SW机械设备行业指数上涨5.15%，在31个申万一级行业中排名第二，显著跑赢沪深300指数（下跌7.02%）。
• 年初至今机械设备一级行业指数下跌10.86%，跌幅明显收窄。
• 二级子行业中，通用设备与专用设备涨幅居前，专用设备板块估值水平最高，PE（TTM）与PB（LF）十年期分位数分别为62.80%与78.51%。

2. 宏观经济数据与行业表现

• 二季度工业生产总值同比增长0.4%，上半年增速为3.3%，低于全年增长目标。
• 6月规模以上工业增加值同比增长3.9%，环比提升0.84个百分点，显示经济逐步复苏。
• 上半年工业企业营收与利润总额同比增速分别为9.1%与1%，营收利润率略有提升，但成本仍在上涨。
• 7月制造业PMI回落至49.0%，低于临界线，五项构成指数均下滑，显示市场需求不足。

3. 工业机器人与机床

• 制造业固定资产投资增速趋稳，6月累计同比为10.40%。
• 工业机器人产量同比增幅为16.59%，但增速放缓。
• 金属切削与成形机床产量同比基本持平，分别为-2.31%与0.97%。

4. 工程机械

• 基建投资完成额累计同比为9.25%，地方政府专项债发行额超过3.9万亿元，同比增长126.40%。
• 房屋新开工面积累计同比为-34.4%，降幅进一步扩大。
• 6月工程机械销量环比提升，其中叉车与装载机销量分别增长10.50%与3.25%，但挖掘机国内销量同比下降35.00%。

5. 原材料价格与采购

• 7月原材料与油气价格有所回落，但企业采购意愿仍受大宗商品价格波动影响。
• 采购量指数为48.9%，比上月下降2.2个百分点。

关键信息

投资建议

• 维持行业“同步大市”评级，建议关注受益于下游汽车与电气行业景气度提升的工业机器人与零部件领域。
• 重点推荐企业：
  • 整机企业：埃斯顿
  • 零部件厂商：天准科技、绿的谐波

风险提示

• 市场需求不足：当前行业整体需求仍显疲软。
• 疫情仍有散发：疫情风险未完全消除，影响行业复苏节奏。
• 大宗商品价格波动：价格波动对企业采购与成本控制构成压力。

政策动态

• 《“十四五”全国城市基础设施建设规划》：提出2025与2035年基础设施建设目标，重点推动交通、能源、智慧化转型等领域。
• 《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》：支持新能源汽车消费与充电设施建设。
• 《国家公路网规划》：规划总规模约46.1万公里，推动公路建设与改造。
• 物流标准征求意见：涉及物流包装与运输设备规范，提升行业标准化水平。

投资逻辑

• 机械设备行业受二季度疫情与国际形势影响较大，6月数据有所回暖，但7月PMI回落，显示市场需求仍不足。
• 8月为中报披露期，需关注企业中期业绩表现与订单情况。
• 政策驱动是当前行业复苏的主要支撑，尤其是基建与汽车消费政策。
• 长期来看，工业机器人与零部件领域具备增长潜力，建议重点关注。

投资评级标准

分析师信息

• 分析师：潘子栋
• 资格证书：S0380521080001
• 联系邮箱：panzd@wanhesec.com
• 联系电话：(0755)82830333-118