20260615-国盛证券有限责任公司-汽车周观点_新能源重卡销售翻倍_乘用车配置聚焦出海_8页_858kb

报告摘要

汽车行业周观点总结

核心内容

本周（6.08-6.12）SW汽车板块整体下跌4.62%，板块排名28/31。尽管整体表现不佳，但新能源重卡市场表现突出，乘用车出海趋势显著。

主要观点

新能源重卡市场表现强劲

销量增长：2026年5月国内新能源重卡销售3.08万辆，环比增长10%，同比增长104%。
渗透率提升：新能源重卡渗透率达40.88%，比去年同期高17个百分点。
市场背景：国四、国五柴油重卡加速淘汰更新，油价与气价上涨推动新能源重卡需求。
政策支持：各地“以旧换新”细则陆续出台，预计新能源重卡销售在淡季不淡。

乘用车市场调整充分，出海势头强劲

销量数据：5月乘用车批发223.2万辆，同比-4%，环比+6%；零售154.5万辆，同比-20%，环比+12%。
出口表现：比亚迪5月出口16.1万辆，同比增长80.4%；吉利出口8.5万辆，同比增长183.7%。
长期趋势：乘用车板块估值及预期处于低位，中长期看好龙头车企的智能化与全球化逻辑，有助于市场份额与盈利能力提升。

零部件与机器人板块迎来机遇

机器人产业化节点：2026年是机器人产业化的重要年份，特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动投产。
市场催化：宇树科技IPO过会，预计成为A股首家人形机器人上市公司，相关核心环节公司（如丝杆、减速器、电机）将受益。
机器人板块走势：近两年机器人板块表现波动，但近期有明显上升趋势，市场关注度提升。

关键信息

行情回顾

整体表现：SW汽车板块本周下跌4.62%，板块排名28/31。
指数表现：上证指数微涨0.09%，深证成指下跌2.29%，沪深300下跌0.82%。
子板块表现：SW乘用车下跌2.94%，SW商用车下跌3.03%，SW汽车零部件下跌5.56%，机器人板块下跌4.67%。

周度销量

零售销量：6月第一周全国乘用车市场日均零售销量22.8万辆，同比去年6月同期下降23%，较上月同期下降11%。
批发销量：全国乘用车厂商日均批发销量20.4万辆，同比去年6月同期下降25%，较上月同期增长10%。

市场成分股表现

A股涨幅前十：中捷精工+21.08%、万丰奥威+17.16%、迪生力+16.67%、绿通科技+13.79%、东安动力+12.56%。
A股跌幅前十：北特科技-15%、模塑科技-16%、光洋股份-17%、斯菱智驱-18%、汇通控股-22%。
港股表现：吉利汽车+6.77%、途虎-W+4.07%、华晨中国+3.85%、汽车街+3.70%、长城汽车+2.41%。
美股表现：铭腾国际+130.84%、美国汽车配件+42.49%、INNEOVA+14.52%、固特异轮胎橡胶+12.08%、GREENPOWER MOTOR+11.11%。

建议关注标的

整车：江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、蔚来、特斯拉
商用车：潍柴动力、中国重汽、宇通客车、金龙汽车
AI：潍柴动力、银轮股份、飞龙股份、瑞可达、天润工业
机器人：浙江荣泰、斯菱股份、德昌电机控股、拓普集团、三花智控、新泉股份、双环传动、恒帅股份、福赛科技、恒勃股份
自动驾驶：地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、小马智行、耐世特、科博达、经纬恒润、伯特利
商业航空：超捷股份、豪能股份、经纬恒润

风险提示

政策落地不达预期：可能影响新能源乘用车销量及智能化进程。
新车型落地不及预期：若厂商新车或工厂新项目推进缓慢，将影响终端销量。
行业需求不及预期：宏观经济增速放缓及外部环境不确定性可能抑制行业需求。

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